五洲特纸：上半年净利润2.30亿元，同比大幅增长

五洲特纸2024年上半年实现归母净利润2.25至2.35亿元，中值为2.30亿元，相较去年同期的亏损0.12亿元有了显著提升。单单在第二季度，公司预估净利润为0.91至1.01亿元，同比增幅在415.8%至472.4%之间。

公司上半年扣非净利润预计达到2.16至2.26亿元，中值为2.21亿元，去年同期为亏损148万元。第二季度扣非净利润预计为0.84至0.94亿元，同比增长约599.2%。公司在这一时期内产销平稳，但成本小幅上升，特纸提价的同时白卡价格有所回落。

尽管白卡行业整体供需关系紧张，五洲特纸在特纸销售上表现良好，预计订单饱满，总体销量维持稳定。产品定价方面，格拉辛、热转印等日用消费品类价格上涨较为显著，而食品卡价格有所下滑。文化纸价格基本保持稳定。

公司正在加速扩张其产能，2023年以来新增了多个特纸生产项目，预计到2025年底总产能将翻倍。2024年内，湖北基地的多条工业包装纸和纱管纸生产线规划投产，化机浆和化学浆项目也在快速推进中，以降低生产成本和应对市场周期波动。

展望未来，国盛证券预计其全年净利润预计为5.6亿至8.6亿元，维持“买入”评级。然而，原材料价格波动和需求复苏的不确定性依然存在，此外，食品卡市场竞争和产能扩张进程的风险也是需要关注的重点。