【西部电子】看好果链设备商博众精工$博众精工(SH688097)$
??目标24年营收50亿+、利润4.4-5.0亿。分业务看,3C订单同比增长20-30%,确认收入增速10%;新能源预计略有下滑。对应24年估值18-20xPE。预计25年消费电子净利润8亿+左右,新能源扭亏,给明年20x,可看140-160亿市值。
1?3C:A客户占比90%+。A客户持续提升自动化生产水平、减少人工成本,柔性模块化产线渗透率持续提升。预计24年柔性模块化产线订单14亿(单条产线价值量4000w),供应国内工厂。新产线设备预计24Q4打样,iphone18硬件层面有较大升级,产线升级有望带动25-26年订单规模加速增长。低价版MR预计24Q4重新打样,预计25年底、26年初开始投产,订单规模有望达几亿元。
2?新能源:持续推进开源节流,24年节省几千万元人工费用;订单方面,公司从去年下半年开始逐步调整订单结构,减少承接低毛利订单。24年目标实现明显减亏,25年有望达到盈亏平衡或盈利。
3?新业务:1)半导体设备:共晶机24年有望实现2000w+营收,25-26年有望过亿;2)核心部件:3C订单增长显著,24年有望营收增长40%+。
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