长城汽车2024年上半年利润大增，预计净利润同比增长逾四倍

长城汽车发布的2024年半年度业绩预告显示，公司上半年实现归母净利润65亿至73亿元，同比增长377.5%至436.3%，实现扣非归母净利润50亿至60亿元，同比增长567.1%至700.6%。根据业绩预告中值计算，二季度公司归母净利润约为36.7亿元，扣非归母净利润为34.8亿元。

长城汽车盈利大幅提升的主要原因是其高附加值车型的销量占比增加。公司上半年累计销量为56.0万台，同比增长7.8%。其中坦克及海外市场表现尤为强劲，坦克品牌销量为11.6万台，同比增长98.9%，海外销量为20.2万台，同比增长62.6%。二季度坦克及海外销量环比分别增长35.9%和17.2%。

坦克品牌在越野市场的高壁垒和盈利能力显著。坦克品牌已经在国内越野SUV市场占据了超过50%的市场份额，四年累计销量超过40万台。皮卡业务也继续保持稳固的市场地位，成为公司的重要利润来源。

此外，长城汽车在海外市场的布局显著增强其抗风险能力。公司在俄罗斯、泰国和巴西建立了全工艺整车生产基地，并在巴基斯坦、厄瓜多尔和马来西亚推进本地化生产，通过“整车制造+供应链体系”的战略拓展海外市场。

平安证券预计，长城汽车2024年至2026年的净利润将分别达到109亿、123亿和137亿元，相较于之前预测的90亿、107亿和121亿元有所上调。鉴于坦克、皮卡和出口业务的强劲表现，平安证券维持对长城汽车的“推荐”评级。

但需注意的是，国际贸易环境的变化可能对公司的进出口业务产生影响。此外，公司在国内新能源转型尚未取得成功，直营销售体系变革也可能带来高额费用。