在资本市场上，透明度与诚信是最宝贵的财富，任何企图混淆视听的行为，都将受到市场的严格审视。
睿联技术的未来，取决于它能否澄清这些财务疑点，重建市场信心。
深圳市睿联技术股份有限公司，一家专注于家用视频监控设备的高新技术企业，近期向创业板递交了IPO申请，拟发行3000.1万股，募集逾11亿元资金。然而，这份招股书却引发了一系列争议，特别是财务数据的可信度与复杂的股权代持问题。
睿联技术的毛利率一直维持在高位，2017年至2021年上半年，其毛利率分别为39%至59%，远超行业平均水平。公司在招股书中列出的可比公司——安克创新、华宝新能、影石创新，其毛利率大多在35%至47%之间，远不及睿联技术。然而，这三家公司的主营业务与睿联技术存在本质差异，因此，将其作为可比公司似乎并不恰当。
真正的可比公司应是Swann和安联锐视，这两家公司同样专注于安防监控领域，且主要市场在国外。Swann，曾是睿联技术的大客户，后因睿联自主品牌的崛起而终止合作。安联锐视，睿联技术实控人好友曾任职于此，对安联锐视颇为了解。这两家公司的毛利率在20%至35%之间，与睿联技术的高毛利形成鲜明对比。
睿联技术的历史上充斥着大量的股权代持行为，其中不乏复杂的人际关系。丁刚，一位神秘人物，接替宋林林成为多家与Waylens相关的公司法人代表，这引发了是否为宋林林代持股份的猜测。而宋林林，Waylens的创始人，多次被法院限制高消费，其财务状况引人关注。
代持问题不仅仅局限于丁刚一人。多位睿联技术的股东，包括王爱军、刘小宇等人，也存在代持情况，背后的真正动机和资金来源尚不明朗。这些代持行为，不仅增加了股权结构的复杂性，也使得公司的治理结构受到质疑。
在财务数据方面，睿联技术显示出极强的自我造血能力，连续几年经营活动产生的现金流量净额高达数亿元，且公司拥有大量定期存款，几乎没有借款。即便如此，公司仍计划通过IPO募集资金，用于补充流动资金，这一举动与公司充沛的现金流状况显得格格不入。
睿联技术的股东们，如王爱军、刘小宇、周瑞、宋云龙，利用公司分红所得大肆购置房产、投资理财产品，这与公司宣称的“流动性紧张”形成了鲜明对比。公司的财务策略与实际资金状况之间的矛盾，不禁让人对募资的真实意图产生怀疑。
睿联技术的IPO之路充满了谜团，从高得离谱的毛利率到复杂的股权代持问题，再到与公司实际财务状况不符的募资计划，每一项都值得深入探究。作为投资者，面对这样的公司，有必要保持警惕，仔细审视其财务报表与业务模式，以避免可能的投资陷阱。
注：本文基于公开信息撰写，旨在客观分析睿联技术的IPO情况，不构成任何投资建议。
本文作者可以追加内容哦 !
