来源 | 深蓝财经
作者 | 吴瑞馨
一年走过一半,许多上市公司也相继披露了上半年的业绩。
7月10日晚, “高端零食第一股”良品铺子发布业绩预告,让人大跌眼镜!业绩预告显示,良品铺子预计2024年半年度实现归属于上市公司股东净利润2100万元~3000万元,同比减少84.15%~88.91%。
净利润大跌了8成!而扣除非经常性损益后的净利润,更是同比减少了87.07%~94.34%!
值得注意的是,在业绩预告发布的前一天,良品铺子还被湖北省通信管理局通报,其APP涉嫌违规收集个人信息。
良品铺子,究竟是怎么了?
1
“史上最强降价”,大幅影响毛利
从良品铺子的业绩预告披露,此次净利润的大跌,主要是公司降价策略影响了毛利。
事实上,良品铺子这次的净利润下滑,在外界的意料之中。
去年年底,良品铺子新任当家人杨银芬甫一上任,就提出了一系列的改革,其中最主要的措施,就是宣布将实施17年来最大规模降价:300款产品平均降价22%,最高降幅45%,让良品铺子回归邻家形象。
这波“史上最强降价”引起外界哗然。要知道,其2021年、2022年的销售毛利率也只有27.57%和26.77%,也就是说,良品铺子这次降价,已经无限逼近成本线了。
毛利率下降,势必会影响良品铺子的盈利能力,导致净利润的大幅下滑。结果也不出所料。
2023年,良品铺子营收80.46亿元,同比下滑14.76%,归母净利润1.8亿元,同比大幅下滑46.26%。2024年一季度,良品铺子总营收为24.5亿元,同比略有提升,可见降价策略确实止住了营收下滑的趋势。但其净利润却同比下滑57.98%至6248万元,跌幅还在持续扩大。
良品铺子盈利能力也在持续恶化。2024年第一季度,良品铺子的毛利率为26.43%,较2015年大幅下滑6.3%,创下有财务披露数据以来新低。2023年的销售净利率更是跌到了2.23%,同比下滑了37.05%;2024年第一季度的净利率为2.54%,同比下滑了59.27%。
而另一边,其销售费用却并没有随着降价而减少。2024年第一季度财报显示,良品铺子的营业成本相比去年同期还在上升。其中,销售费用为4.27亿,相较上一年同期的4.05亿,增加了5.4%。而研发费用却只有495万,同比下滑了61%。
值得注意的是,良品铺子在业绩预告中还提到,此次净利润大跌的另一个原因主要是政府补贴的下降。虽然预告并未公布具体数据,但从此前年报也可看出一二。据此前年报数据,2023年良品铺子总计获得政府补贴总计8705.7万,而上一年获得的补贴高达1.6亿。几乎腰斩了。
到了2024年,政府补贴还在进一步下滑。今年第一季度,良品铺子的政府补助为949万。而上一年同期这一数据还高达5303万,缩水了82%。
这对如今本就因降价毛利大跌的良品铺子来说,无异于雪上加霜。
2
量贩零食,来势汹汹!
良品铺子却错失赵一鸣
面对净利润的持续大跌,良品铺子却依旧信心十足。面对外界质疑降价策略不灵,7月11日,良品铺子公关部负责人表示:虽然降价一定程度上影响了利润,但对于产品的销售还是有明显的带动作用,公司还将进一步推进供应链降本策略,让更多产品价格更亲民。
但摆在面前的严峻形势是:现在零食赛道的“亲民”路线却并不好走。
随着近年来量贩零食业态的兴起,中国休闲零食行业市场格局被重塑。良品铺子、三只松鼠、百草味在内的传统互联网零食巨头都受到冲击,纷纷被迫降价。
尤其是零食很忙和赵一鸣两大量贩零食新贵的战略合并,更是有望成为量贩零食赛道的“第一股”。
值得一提的是,此前良品铺子还曾是赵一鸣零食的股东。2023年4月,良品铺子通过全资子公司“广源聚亿”出资4500万元成为赵一鸣公司股东。但不到半年,良品铺子就将股权全部卖出。22天后,赵一鸣零食就宣布与零食很忙战略合并。去年12月6日,良品铺子以赵一鸣零食隐瞒公司重大事项,损害小股东知情权为由,向法院提起诉讼。该案件目前已被法院受理。
案件结果尚未可知,但量贩零食对良品铺子们的冲击还在继续。前不久,合并后的赵一鸣与零食很忙已正式更名为鸣鸣很忙。截至今年6月12日,鸣鸣很忙旗下两大品牌门店总数正式突破1万家,成为量贩零食行业首个万店集团。
另一边,友商也开始通过合作,切入量贩零食赛道。今年1月,三只松鼠宣布与零食很忙、赵一鸣零食达成新的合作。据三只松鼠方面透露,本次合作始于1月中旬,覆盖全国所有门店,合计七八千家,后期将逐步扩大品类和扩大范围至其他零食量贩店,甚至也可能会渠道专供。
反观良品铺子,不仅错失与赵一鸣的“联姻”,还进而失去了在量贩零食赛道大展拳脚的绝佳机会。
如今,面对以赵一鸣为首的量贩零食的冲击,良品铺子只能继续依靠“降价策略”来抵抗。据财联社报道,良品铺子表示,未来还将进一步扩大产品降价范围,于今年7月开启超级会员月活动,增加至500多款会员价产品让利消费者,根据规划,最终目标是让80%的产品价格变得更亲民。
这也意味着,良品铺子的净利润下滑,还没有到终点。
然而,良品铺子却表示,随着公司对供应链及各项业务的精益管理、降本增效措施的稳步推进,预计调整效果将逐步释放。
良品铺子依然自信,但资本已经对良品铺子失去了信心。截止7月12日,良品铺子股价已经跌到11.34元/股,总市值仅剩下45.47亿。距离今年年初,股价已下跌了44%,距离86.30元的历史高点更是跌去了86%,市值总计蒸发了300亿。
股价持续下泄,股东也纷纷减持离场。据东方财富数据显示,今年第一季度,今日资本与高瓴资本均减持了良品铺子,前者的持股比例从去年末的26.05%下降至23.05%,后者的持股比例则从3%下降至1.24%。
就目前而言,摆在良品铺子面前,依旧还是杨银芬那句:“活不活得下去的问题”。
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