深圳燃气第二季度业绩预告：气量增长助推盈利，维持“增持”评级

7月11日，国泰君安发布的点评报告显示，深圳燃气2024年第二季度的业绩显著增长，主要得益于气量的稳健提升和深圳地区毛差的修复。预计公司下半年下游用气需求将进一步增加，毛差仍有修复空间。

根据报告，公司维持2024~2026年每股收益（EPS）预测分别为0.58元、0.65元和0.74元，目标价为9.63元，并继续“增持”评级。公司披露的半年度业绩快报预计2024年上半年营收为137.8亿元，同比下降9.5%；归母净利润为7.4亿元，同比增长13.6%。其中，第二季度营收为69.2亿元，同比下降9.5%；归母净利润为4.6亿元，同比增长18.2%，基本符合预期。

在具体数据方面，第二季度管道天然气销售量为13.2亿立方米，同比增长2.8%；天然气批发量为1.12亿立方米，同比增长103.6%。按照用户类型划分，深圳地区城市燃气销售量为3.7亿立方米，同比增长21.6%；深圳以外地区城市燃气销售量为5.3亿立方米，同比增长4.5%；电厂销售量为4.2亿立方米，同比下降11.3%。归母净利率为6.7%，同比增长1.6个百分点。

展望未来，深圳燃气气源储备丰富，新签订的长期合同和新机组的投运将提升下游用气需求。海外天然气价格的下行趋势和成本端的改善预计将继续推动毛差修复，公司盈利有望进一步提升。

需要注意的是，报告提示了若气价超预期上涨、下游气量需求不及预期及光伏胶膜盈利低于预期等风险因素可能影响公司盈利。