良品铺子：上半年净利润大幅下降，因策略调整影响毛利

华鑫证券发布的报告显示，由于降价策略和员工持股计划中止，良品铺子2024年上半年预计归母净利润大幅下降至0.21-0.30亿元，同比减少89%-84%。

根据报告，良品铺子正在进行经营策略调整，降价策略虽让整体毛利受到影响，但有助于市场下沉，提升客单量。公司预计上半年的扣非归母净利润为0.07-0.16亿元，同比减少94%-87%。特别是2024年第二季度，公司归母净利润预计亏损0.41-0.32亿元，扣非归母净利润预计亏损0.48-0.39亿元，均显著下滑。

企业通过优化供应链管理和提升供应商规模，对降本增效措施进行了稳步推进。针对门店业务，公司在优化产品模型和精简产品种类方面取得了进展，以提升市场竞争力。同时，公司在渠道端对加盟商进行资源让渡，优化利润分配，推进渠道赋能。

展望未来，华鑫证券乐观认为，良品铺子在策略调整期内虽然面临业绩波动，但长期有望通过新品牌定位和供应链优化实现健康发展。该行预计公司2024-2026年每股收益（EPS）分别为0.50元、0.59元和0.69元，当前股价对应的市盈率（PE）分别为23倍、19倍和17倍，维持“买入”评级。

报告提醒，投资者需注意宏观经济下行、门店开拓不及预期、原材料价格上涨和市场竞争加剧等风险。