伊利股份是一只价值投资的最佳标的，不差于贵州茅台。也是我长期观察的股票。近期的大幅下跌正进入一个极好的发枪令区间。
有数据表明，截止2024年7月1日，伊利股份按照1996年上市股价计算收益率为329.92倍，上市至今整整28年，年化收益率为21.66%，在世界证券历史上也是极其优秀的存在，可以和巴菲特的长期收益率一较高低了。这也表明中国股市是存在能长期投资的个股的。
至2023年底，伊利股份收入实现连续31年稳健增长，十年蝉联亚洲乳业第一。年报数据显示，2023年，伊利液体乳业务市占率稳居行业第一，低温业务实现逆势增长，整体奶粉销量已跃升至中国市场第一，冷饮业务连续29年稳居全国第一。伊利海外业务同样表现出色。2023年，伊利海外业务收入同比增长10.08%，产品已销往60多个国家和地区。从行业竞争格局看，当下奶制品行业是伊利和蒙牛双龙头格局，伊利、蒙牛的营收占到17家主要乳制品企业总营收的67.8%。伊利营收高于蒙牛。
自1996年上市以来，伊利累计分红24次，分红总额508.59亿元，分红频次、比例、额度均处于A股公司前列。
公司2023年实现营业总收入1261.79亿元，同比增长2.44%；实现归母净利润104.29亿元，同比增长10.58%。公司2023年实现毛利率32.58%，同比增加0.32个百分点；
2019-2023年净利润增长率和营业收入增长率都保持着正增长并接近两位数。资产负债率基本稳定的保持在60%上下。净资产收益率虽有所下降但保持在20%以上。每股经营现金流量持续大幅高于每股收益。整体看公司过去五年来保持着有效率、真实的增长态势。
股东回报方面，伊利近五年现金分红比例均不低于70%，2023 年进一步提高到 73%。2015年来，每股分红保持稳步增长，至2023年达到每股10派12.0元，以2023年底26.7收盘价计算股息率约为4.5%。以本周末25.5的市场价格计算市盈率为15.5倍。
从股息率估值看，当下的价格被低估；以市盈率看15.5倍不高，但结合净利润增长率和营业收入增长率在10%左右，没有被过多低估。从历史价格看，当下的25.5元距历史最低价6.45元和历史最高价52.24元的中间价29元略低。静态整体算下来当下虽低估但不多。
从未来发展看，我国2023年人均42.4公斤的乳品消费量，仅为世界平均水平的三分之一，依旧有较大的发展潜力。作为行业龙头并占据C位的伊利股份，未来3-5年内大概率依旧能保持5%-7%的增长率。从动态评估，当下的价格被低估。在当下价格买入值得下大注赌一下未来。
上海机场发布中期业绩预告，公司预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为7.1亿元到8.7亿元，同比增加435.87%至556.63%。2024年以来，上海两场主要业务量加速恢复，公司积极与国内外机场、航司开展联合营销，进一步拓展航空市场，争取国际航班恢复和新航点开辟，不断完善客运航线网络，提升货运枢纽品质，持续丰富和完善两场商业格局和商业业态，提高航空性和非航空性业务收入，严格控制成本，经营情况持续向好。今年推行的14天免签过境政策极大地利好上海机场，但业绩恢复速度不及预期。
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