毛利率这块,我们还是选取这两年的数据,分成两个部分,制冷和汽零,因为这两样业务收入加起来就是三花总收入的百分之百。22年到23年四个季度中间 三花制冷业务的毛利率分别为23.65%, 26.16%,25.85%,28.2%。为什么选择毛利率这个数据呢?因为它反映的情况比净利率更加敏锐 你把原材料运进厂里,生产成产品然后带出厂销售 这个出厂的价格减去原材料的成本 人工的成本 设备折旧的成本 就是你的毛利润 毛利润除以出厂价就是你的毛利率。工厂以外的办公大楼里的管理人员的工资 销售广告费用 财务费用 运费等这些工资都不计算在内。单独的毛利率反映出来的就是这个产品的制造成本和盈利能力。三花制冷产品出厂价格的涨幅大于成本的涨幅,所以它的毛利率呈现上升趋势。汽零业务也是如此。两年间的毛利率分别为25.36%,25.92%,25.73%,27.43% 同样上涨。三花产品的出厂盈利能力一直在提升。
除了看整个毛利率变化的趋势 还可以比较不同年份同一时期的情况,比如说22年的年报对应的23年的年报 22年中报对应23年中报,因为同一个产品不同季节可能会有所不同。打个比方 白酒年中的时候出厂价比较低 年底临近春节出厂价比较高 并且可能每年都是如此 所以我们还要比较相邻年份的同一时期的情况。不管是同比还是趋势 三花制冷和汽零的毛利率都在上升。营收也是同样的道理 三花的两样业务的营收都在增长,汽零业务增长速度大于制冷业务的增长速度。只要这两样数据没问题 三花的盈利能力就有保障。
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