今天下午学习了一下油运,主要就是招商轮船和中远海能这两家。
其实这种周期行业有个很好的研究切入点,就是放在一起做对比。
供给端,两家的固定资产都没变化,但在建工程都上升了。
需求端得做更深入的研究,我看了篇研报,感觉需求的增长一般般吧。。。后续再观察观察
招商轮船01:收入结构与产能
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240715/10500C411C41987C2A3E020B45E89DB5_w800h345.jpg)
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240715/64C8283B6FB6C2FE6141BB20C2960BC5_w800h327.jpg)
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240715/5D438851AF99889A3D8898AD0F3C852D_w800h493.jpg)
招商轮船02:财务数据对比
招商轮船对比中远海能:营收增速更高,费用率更低,利润稳定性更好,有息负债下降更多,分红更稳定。
两者的股东人数都很低。但目前的现金流都有走弱的倾向,看看二季报有没有变化。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240715/74798A85B3BAD11190E01D465E248555_w800h5040.jpg)
最后再附上浙商研报里的逻辑:
2024 年 VLCC 新增供给接近于 0,Q4 欧佩克或增产带来额外惊喜,干散仍存超预期基础,西芒杜铁矿项目投产或带来供需拐点。
请懂的大佬说说。
$招商轮船(SH601872)$
$中远海能(SH600026)$
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