最近整个资产市场都在思考，如果特朗普最终获胜，对投资会有什么影响？
我们得结合他的施政纲领看。其纲领核心词是“美国优先”（America First）”，同时他主张施行扩张性经济政策，他的政策将会方方面面地影响到市场。
1、美股：减税利好
从财政政策看，特朗普聚焦提高财政支出，降低税率。
参照他在2017年签署的30年来美国最大规模减税法案，减掉的税意味着会加到企业的利润上，美国企业的盈利可能会提高，并促进海外资金回流，利好美股。
2、美债：收益率或上升
他主张征收高关税、打击非法移民，同时加上他偏好财政货币双宽松的思路，这些举措容易推高通胀，美债收益率会上升，这就意味着美国债市会出现更大的波动。
其实对美债的影响已经显现了，6月底他在总统大选首场辩论中压倒拜登后，有“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率连续两天大涨15个基点，这几乎和美国大选的选情变化脱不了干系的。（数据来源：Wind）
3、黄金：避险情绪升温
如果特朗普当选总统，他政策的不确定性或许将成为市场的大“隐患”，这也会触发资产的避险情绪，或利好黄金。另外他本人也很喜欢干涉美联储，之前就发推说美元太强了，对制造商带来“灾难性影响”，让美联储主席尽快降息。大家都知道降息是利于黄金的。
不过长期来看，美国大选对黄金的长期走势影响并不大，黄金走势我们还是要综合看美国经济、地缘政治风险等多种因素。
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4、汇市：对汇率产生影响
前面说过特朗普希望大幅提高关税，计划对美国进口的所有商品征收约10%的关税。如果政策成功，可能会抑制进口，并阻止美元流出美国，可能会对人民币对美元汇率产生影响。
总地来看，美国大选突然有变，开始成为新的市场变量。投资者需要密切关注政策动向，不过大家也不用太忧虑，因为从更长周期看，美国大选对各类资产的影响是偏中性的。
最后放一张图，2016年美国大选前后，美国市场各类资产及商品的涨跌幅，仅供大家参考。
（图片来源：华福证券）
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