7-15 歌尔股份预计26年利润30亿，投资性价比不高（vs2020年闻泰科技）

新闻稿读后感：

数据：

            24年       25年     26年

营收     1064       1298    1549

利润      21.8        26.1     30.5

净利率    2%        2%         2%

点评：

1，如果按照以上业绩，公司业绩将在25年达到26.1亿，这个业绩也就是闻泰科技20年的业绩水平

2，预判歌尔股份26年市值可能达到1800亿的水平。

3，2%的净利率仅有工业富联（3%-4%）的50%

4，24-26年净利润年增幅20%-30%，几乎就是第二个立讯精密。

结论，

1，20%-30%的年增速，几乎与白酒行业差不多，估值无法提升，未来市值回升之路，路漫漫。

2，歌尔股份还是劳动密集型产业，毛利极低的原因中，人工成本（工资）占比太高。与汽车行业相比，无法引入工业机器人，这是这个行业的通病（软肋）。

3，歌尔股份的估值难有大幅提升。

“上证报中国证券网讯 7月14日晚间，歌尔股份发布2024年半年度业绩预告。公告显示，公司预计上半年净利11.81亿元至12.65亿元，同比增长180%-200%。公司表示，2024年半年度业绩变动的主要原因是，报告期内，在公司强化精益运营、修复提升盈利能力的经营导向下，智能声学整机和智能硬件业务的盈利能力得到改善。

       资料显示，歌尔股份为全球领先的声光电产品及解决方案提供商。公司二十年来深耕声学技术，逐步发展光电模组及产品，形成" 零件+成品"的产品布局，主要产品包括AR/VR头显、TWS耳机、智能穿戴等整机设备以及声学、MEMS传感器和光电模组等精密零组件，是全球领先的声光电产品一站式供应商。

       此前，歌尔股份于6月27日发布公告称，公司拟调整现行的长期激励计划的业绩考核指标，由原来的2024-2026年营收分别不低于1064亿元、1298亿元、1549亿元，调整为2024-2026年营收分别不低于1064亿元、1298亿元、1549亿元或归母净利润较2023年增长分别不低于 100%、140%、180%。从绝对额来看，调整后要求归母净利润在2024-2026年分别达到21.8亿元、26.1亿元、30.5亿元，显示公司对未来利润高速增长和盈利能力的恢复充满信心。同时，把归母净利润增长指标作为可选标准，表明公司重视盈利质量的决心。（陈勇 王英旭） ”