建设银行：“三大战略”提升业务效益，股息吸引力显著

平安证券7月15日发布研究报告指出，建设银行凭借其综合化金融服务和稳定高效的经营策略，已成为国内规模最大的综合性商业银行之一。截至2024年第一季度，建设银行的资产规模达到39.7万亿元，贷款规模达到25.0万亿元，分别位列上市国有大行第三和第二。

近年来，建设银行强化其市场优势，零售客户覆盖超过7.5亿户，营业网点接近1.5万个。该行的多元化金融业务布局使其在国有大行中占据领先地位。2023年，建设银行的加权平均净资产收益率（ROE）达到11.56%，在上市国有大行中排名第一。

报告进一步指出，2019年建设银行推出的“新金融行动”已取得显著进展，其中包括普惠金融、住房租赁和金融科技等七大方向。特别是在住房租赁业务方面，截至2023年底，建设银行住房租赁基金规模达119亿元，公司类住房租赁贷款规模为3254亿元，自2021年底以来增长296%。

在投资建议方面，平安证券认为建设银行不仅在盈利能力和综合化经营方面表现突出，其股息价值也值得关注。按照2024年7月12日收盘价计算，建设银行的股息率为5.43%，相对无风险利率的股息溢价率处于历史高位，显示出明显股息吸引力。预计2024至2026年，公司每股盈利（EPS）分别为1.32元、1.36元和1.43元，对应同比增速分别为-0.6%、+2.9%和+5.2%。

风险提示包括经济下行导致资产质量压力超预期、利率下行导致净息差缩窄以及金融政策监管风险等。报告最终给予建设银行“推荐”评级。