$沪铝2409(SHFE|al2409)$
【行情回顾】:铝价跌破关口位置,氧化铝反弹承压走势。
【产业逻辑】:电解铝:进入 7 月份,终端消费淡季特征明显。云南将进入水电丰水期,国内电解铝供应保持增长。7 月中旬,国内电解铝锭社会总库存 78.9 万吨,环比上周增加 1.6万吨,自六月底以来表现为连续垒库。需求端,铝下游加工龙头企业开工率周下滑 0.3 个百分点至 62.2%,终端需求淡季,铝加工行业开工持续走弱。
氧化铝:国内氧化铝新增产能及复产产能逐步进入投产阶段,或将于 7 月陆续放量,氧化铝现货供应较前期将有所缓解,下游电解铝需求也存小幅增量预期,对氧化铝需求稳中向好。短期来看,氧化铝供需结构有所改善,关注铝土矿复产情况。
【策略推荐】:建议沪铝延续逢高抛空策略为主,关注铝锭铝棒库存动向,主力运行区间【19700-20300】;氧化铝高位承压运行为主。风险提示:关注中国政策及海外利率变化。
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