一，
今年的三条主要线路，一个接一个都不行了，这样的情况下，A股要是能走强那才怪呢。
高出口早就不行了，川普交易 2.0 垮得最早，也垮得最厉害；
高股息现在也撑不住了，煤炭中报不理想，最近在往回调，这两天就连三桶油也受到川普的影响；
高科技今天也变弱了，跟美股科技完全反着来，人家那边苹果创新高，英伟达也只是稍微跌了点；
全世界都在受川普的影响，可大家的情况却不一样：
黄金创了新高，道指创了新高，标普创了新高，纳指刚创完新高没多久；
QDII 被疯抢，国债也被疯抢，各种限购打压都阻止不了；
咱们 A 股呢，出口暴跌，股息在回调，科技也在回调，真是让人吐血。
只能说，回本就是个魔咒，精准打击，不过别害怕这只是技术性调整。
二，
这次要留意，机构的转融券停止了（虽说融券没停，可券商自己的券不多，融券的规模很小，一般私募机构都是通过转融通向证金借券），而且还提高了保证金，这意思很明显，就是要接着减少量化的对冲交易。
到现在，从去年救市开始，散户强烈呼吁的一系列要求差不多都实现了。要是再跌，总不能再怪监管层了吧。当然啦，我觉得散户提的大多数要求根本没触及本质，最多就是治个表面，甚至有些只是短期有好处，长期反而是坏处——像各种非市场化的限制。更应该加强市场化和法制化改革，别把问题怪到 IPO 注册制上，而是要紧紧盯着财务造假和信息披露违规的情况，把赔偿制度完善好。只要市场能承受得住（别老是破发），就不应该人为去限制 IPO。只有让更多刚起步的中小企业能上市，才有可能让更多有潜力的好公司进入指数。也别太在意做空，美股的做空工具是全球最多的，可这根本不影响美股一直走牛。恰恰相反，市场需要负反馈的纠错工具，需要优胜劣汰，只要能保证优秀的企业不断进入核心指数就行，垃圾股随便做空暴跌都不会影响指数。
三，
那，市场为啥会这么追捧呢？
今天能涨停，主要是短线的逻辑在起作用：
第一，在交易方面跟可转债很像，所以就类似于新上市了一个基本面特别好的转债。
第二，国外市场的 ETF ，天生就有溢价。
第三，沙特跟咱们的关系很特别，所以有主权溢价。
就像为啥储能和逆变器板块能在行情不好的时候大涨？主要就是靠中东的土豪不停地买。
所以，短线来讲，你把沙特 ETF 当成可转债来玩就行。
至于长期来看，我觉得要是未来溢价降到 2%以内，可以考虑一下。可以把它当作美债和石油股的混合替代品来持有。
最后这个 ETF 的表现，应该会跟中海油很像。在特别极端的情况下，会比中海油更抗跌。
总之：
因为央行注入了资金流动性，还有稳定资金不停地买入，今天市场出现了一波很明显能赚钱的情况。市场成交量开始变大，资金也活跃起来了，沙特 ETF 一上市就涨停了。
能赚钱的行情其实已经开始了，只是开始得没什么动静。接下来，咱们得关注央行是不是还会继续注入流动性，还有未来可能召开的大会，会不会让政策预期更热。
还是老说法，在 A 股平均能赚到的钱很少。要是没有选股票和选时机的本事，会特别难受。但也正因为这样，反而会有比较突出的能多赚钱的机会。
最后说一下，沙特的土豪可能是未来最重要的新增资金力量。能抓住沙特的资金，就能在市场中占据优势。（全文完）
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