自5月16日至今，来凯的股价已经下跌了近50%，但是其间公司在基本面并没有发生什么利空事件，所以对于底层逻辑是投资公司基本面的投资者而言，当下是一个加仓来凯非常好的时机，在这里我总结一下2024年下半年来凯可能会出现的催化剂事件。
1.礼来bimagrumab的2b期关键临床数据读出
来凯的LAE102是紧跟礼来bimagrumab，全球第二款进入临床试验的靶向ActRII的减肥增肌产品，而bimagrumab在2023年5月完成了2b期受试者的入组，今年5月基本结束了临床试验，目前正在随访和数据整理阶段。不同于2a期招募的是患有糖尿病的肥胖症患者，该试验招募的是健康的肥胖症患者，所以2b期的数据对于ActRII是否能成药非常关键，如果试验数据惊艳，那么对于来凯的LAE102肯定是好事。
2.司美格鲁肽的担忧和ADA壁报的联想
近期，关于司美格鲁肽的负面新闻就没有间断过，先是会导致男性使用者ED，再者是会诱发眼部疾病导致失明，又到各大明星的“司美脸”，然而面对质疑声，诺和诺德也并没有闲着，一是在扩司美格鲁肽的适应症，二是在口服glp-1和多靶点上下功夫，再者就是宣布未来会在减肥适应症上把对于瘦体重的管理放在重要位置，也就是减肥增肌。
叠加在刚开完的ADA2024大会上，诺和诺德和来凯医药联合发布的一份关于肌肉研究的壁报，也许诺和诺德会考虑全球进度第二的LAE102，毕竟竞争对手礼来在去年已经19亿美元买下了bimagrumab。
3.LAE102一期临床数据的读出
在6月26日的业绩交流会上，来凯的高层对于LAE102的临床进度规划是今年完成受试者招募并进行临床1期的剂量爬坡试验，明年年中的时候完成1期临床并得出RP2D的剂量，在明年下半年开展2期临床。可以看到来凯在4月底才开始进行患者招募，一个半月后的6月就完成了首例受试者的给药，可以说这个速度已经是非常快了。所以有理由期待一下在2024年的4季度，会有LAE102的数据读出。
4.后记
也许现在的来凯医药仍旧是港股里短线客对于减肥药的短线炒作标的，但是以诺华为班底的来凯，无论是研发能力还是临床开发能力都是可以信任的，从这一点来看，来凯和$迪哲医药-U(SH688192)$ 以阿斯利康为班底是有异曲同工之处的。
对于投资而言，下跌2个月的过程确实难熬，不过我还是在一直加仓，因为我相信在基本面没有改变的前提下，我们需要的只是多一些耐心，让子弹飞一会儿吧。
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