自2021年下半年就开始的去库存，因经济弱复苏，通胀，行业收缩等影响，人们收入下降，消费低迷。白酒行业渠道销售不畅，库存普遍增加，进入到深度调整期。今年以来，价格倒挂等话题不绝于耳， 6.18平台补贴低价促销，引发白酒行业多米诺骨牌效应，特别是端午节晚，茅台“黄牛党”集体反水，甚至传出跑路的消息。引发市场恐慌，白酒板块集体持续杀跌，绝大部分个股价创年内新低。山西汾酒最低价184.23元（复权188,6）相对于年内高价273.68跌幅超30%，离2023.7.3最低价183.95元近在咫尺。
在追求流量时代，蹭茅台酒价格倒挂热点的人络绎不绝，从炒作茅台价格倒挂延伸到五粮液、泸州老窖、山西汾酒价格倒挂等。自媒体，短视屏对白酒行业看空声音一浪高过一浪，整得白酒头部企业好像要倒闭一样。行业利好消息被边缘化。
2024.6.18，中国酒业协会发布《2024中国白酒市场中期研究报告》。报告显示，尽管酒企产量下滑，但总体仍呈现销售收入和利润双增长的良好态势。预计2024年，白酒行业总销售额将达到8000亿元，同比增长10%左右，生产企业方面，继续近年白酒行业呈现出的稳步增长的态势，产业向优势产区、优势企业、优势品牌集中的趋势更明显，白酒消费品牌正逐渐趋向于头部企业集中的市场走向。其中，头部名优白酒及区域龙头酒企市场增长势头强劲，T9品牌主导的市场格局已经基本形成。白酒市场销量前六的品牌为茅台、五粮液、洋河、汾酒、泸州老窖、剑南春（排名不分先后）。非T9名酒（即其他上市酒企）的销售额增长略显平缓，为10%。对于销售额在100亿元以下的酒企而言，将面临存量竞争环境，甚至需要应对T9品牌向下拓展市场所带来的缩量竞争挑战。销售行业方面就有点不如意，超过60%的人表示，库存增加；超过30%的人表示，面临着现金流压力；超过40%的人表示，实际销售价格的倒挂程度有所增加；但仍有20%的渠道经营者选择了“优先扩大规模”，做出该项选择的主要为线上平台商及体量在1亿元-10亿元、1000万元-9999万元经营发展势头较好的区域性经销商。白酒市场在春节及节后表现相对较为理想，80%以上的经销商、零售商反馈消费量有所增加；而在五一节假日期间，也有超过70%以上的经销商、零售商反馈消费量有所增加。
显然，《2024中国白酒市场中期研究报告》释放了与不遗余力渲染白酒价格倒挂的“网红”们不一样声音。
从市场调研反馈的头部酒企区域销售情况来看，不同品牌间，同一品牌在不同区域销售存在差异。根据《白酒系列专家会议之端午（二）- 四川区域调研_同花顺圈子》和《白酒系列专家会议之端午（一）- 河南区域调研_同花顺圈子》调研数据整理情况如下。
两份调研报告显示，贵州茅台在四川区域，生肖茅台价格跌至2900元左右后，虽收藏和送礼使需求有所增加，但增加有限；1935系列产品五月份批发价格回升到900元左右是因投放量环比减少了约20%。在河南区域，生肖茅台龙年版因今年投放量大增至5000吨，导致大跌至2880元左右；，茅台系列酒，如悍将、茅台酒35、贵州大曲7080等也因投放量增加导致价格也有所下跌，悍将从最高2400多元已经跌破2000元；因消费者对茅台1935的认知较差，价格跌至830元，完成量仅接近50%，而且销售困难，库存较大，经销商每瓶亏损接近200元。消费者对茅台系列酒的热度减弱，转而选择其他品牌的酱酒。茅台的市场需求虽然稳定，经销商库存也较低（大部分经销商的库存仅为10到15天的量），但由于价格不稳，经销商和终端消费者都不愿意囤货，茅台公司电商渠道的投放量却增加，对价格产生了下行压力。
五粮液方面 在四川区域： 五粮液1618品牌增长速度最快，全年回款已完成，消化了全年计划的50%以上，库存仅约为一个月，批发价格维持在945-950元，1618品牌在成都地区增长迅速，预计今年销量翻倍。由于投放了增加，今年的开瓶率同比有所下降；在河南区域，五粮液价格稳定在945元左右，发货量约为70%-75%，回款金额达到80%，库存较低。1618扫码率约为40%，利润较为可观。但五粮液八代的批发价格从960元跌至945元左右。目前1618的市场价格基本在940到1000元之间。消费者在终端扫码奖励在100到150元之间，经销商的最高扫码奖励为145元，但实际能达到每瓶约有六七十元的返现。扫码率约为40%，已经完成了去年全年的销售量。
泸州老窖四川区域：厂家要求1573在6月15日前回款完毕，库存量较大。为了与1618竞争，公司从5月1日起提高了奖励，平均奖励从过去的二三十元提高到80元左右。
山西汾酒河南区域：三月份汾酒涨价后，市场批发价并未如预期上涨到400元，反而下跌，维持在不到350元的水平。目前青花20的打款价为428元。华东、华南部分地区的价格略高，约为448元至459元。汾酒的发货进度比去年同期快了五个百分点，五月份的销售回升了约5%。 库存主要集中在青花类产品，库存水平约为45天。汾酒的返利大约在4%到5%之间，加上年终奖励，综合下来接近5%。终端利润较低，主要依靠年终奖励和季度返利。另据《端午成都市场增长超30%、二季度营收预计增长20%，汾酒逆势狂奔》报道，42度/53度青花20（五码合一版）500ml*6开票价均与升级版一致，终端供货价分别为419元/瓶、443元/瓶。对成都、合肥、郑州、杭州、广州、深圳等地的汾酒渠道和终端进行了调研，汾酒的红盖汾、黄盖汾及青花系列的动销价格和量稳定，成都市场端午期间同比增长30%以上，四川大区二季度的增长也在20%以上。预计汾酒Q2收入稳定增长在20%左右。
茅台1935暂停发货，理由是1935“已超进度完成今年各项任务”；7月18日，在五粮液集团（股份）公司召开的2024年上半年经济运行分析会上，董事长曾从钦称今年实现了“时间过半、任务过半”目标；此外，2024年1-5月白兰地进口量增长26.5%，进口额增长16.8%，我国对欧盟白兰地反倾销调查最终结果对白酒板块有一定影响，值得关注。
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