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$中曼石油(SH603619)$  

我们需要进行微观分析，经过最近几年美国含油率2018年峰值后持续每一年的明显下降，63美元左右时美国的页岩油气等综合桶收入在Bakken只有37美元左右，桶成本会45美元左右，100多万桶的产能严重亏损……巴菲特的非bakken产区西方石油是63美元油价时大概按目前的含油率和供求格局大概石油业务大概综合实现售价38-40美元每桶，会不赚钱甚至亏损。

那些担心50美元油价的，美国页岩油气公司比你更加担心，欧佩克的财政和国家金融稳定比你比你更担心。50美元维持一两年足够摧毁不少的产能了，摧毁产能的后果就是再来一次2021-2024的中高油价，所以我反复强调投资石油的人至少可以接受70美元长期平滑的历史油价去对公司进行平滑收益率，毕竟波动有时确实比较大，当然也有2010-2014年连续5年的高油价“高原”徘徊，最终美国页岩油革命带来970万桶每天的产量增量足够补充过去10年的全球石油需求增量，打破了全球石油供求格局带来了低油价。但如今80美元的油价美国页岩油的超级产量已经钝化11个月不增长了。