一、周行情回顾
$中药ETF(SZ159647)$：全周中药板块收益率2.37%。基金持仓底部明确，建议加配医药底部资产。1整体来看，A股基金前十大重仓医药板块占比11.76%（环比上升0.41pp)，扣除医药基金后占比6.20%（环比下降0.69pp）扣除医药基金后医药板块低配0.66%，配置占比较2024Q1下降0.27pp。
二、热点催化
1、行业资讯
近期，国家中医药局综合司、国家卫生健康委办公厅发布《关于中西医协同“旗舰”科室建设项目及培育项目建议名单的公示》，共510 个科室拟入选中西医协同“旗舰”科室（建设项目），48 个科室拟入选中西医协同“旗舰”科室（培育项目）；国家药监局药品审评中心发布《中药口服制剂生产过程质量控制研究技术指导原则（试行）》。
2、重点上市公司信息跟踪
东阿阿胶发布2024年半年度业绩预告，报告期内预计实现归母净利润6.95-7.60亿元（同比增长31%-43%），扣非归母净利润6.58-7.23亿元（同比增长34%-48%）。单Q2预计实现归母净利润3.42-4.07亿元（同比增长14%-35%），中值为3.74亿元（同比增长24%）；扣非归母净利润3.29-3.94亿元（同比增长19%-42%），中值为3.62亿元（同比增长30%）
3、重点数据跟踪
中药材价格指数为2244.27，环比上周下降 4.8
三、热点解答
政策层面全链条支持创新药发展，这会扭转医药行业近几年来持续低迷的走势吗？
国务院总理李强7月5日主持召开国务院常务会议，审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。会议指出，发展创新药关系医药产业发展，关系人民健康福祉。要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。要调动各方面科技创新资源，强化新药创制基础研究，夯实我国创新药发展根基。
创新药有望在临床试验、评审、入院、支付等方面获得全面支持。创新药今年以来获得多地政策支持发展，参考《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2024年）》，政策从：1）提升创新医药临床研究质效、2）加速创新药械审评审批、3）促进医药贸易便利化、4）促进创新医药临床应用、5）拓展创新医药支付渠道、6）鼓励医疗健康数据赋能创新、7）强化创新医药企业投融资支持等多个角度鼓励创新药发展。同时广州、珠海、上海等地均有相关支持创新药政策出台。此次国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，更是从国家层面定调支持创新药行业发展。
支持政策有望为板块提振信心，中长期促进产业全面发展。参考《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2024年）》，具体鼓励措施有：1）药品补充申请审评时限从200日压缩至60日、药品临床试验审批时限从60日压缩至30日，2）取消医疗机构药品数量限制，推动建立医疗机构药事会规范化流程，国谈药目录公布后一个月内召开药事会，全年药事会召开不少于4次，3）对符合条件的新药新技术费用，不计入DRG病组支付标准，单独支付，4）争取让更多创新药品通过谈判纳入国家医保目录，5）鼓励企业建立补充医疗保险，支持购买覆盖创新药械的普惠性商业补充医疗保险产品。鼓励引导商业保险与创新医药企业、医疗机构、定点药店等加强合作协商。6）支持一批有重大潜在产值贡献的创新药械、细胞与基因治疗、数字医疗等领域产业项目落地并实现产品快速上市等。此次《全链条支持创新药发展实施方案》审议通过，短期提振板块信心，中长期参考以上政策措施，有望多角度全方位促进产业发展。
四、投资观点
长期而言，创新与传承是行业发展的核心与重点，传承创新、转化赋能成为引领中药行业高质量发展的新质生产力。以中药创新药为创新代表的“药”创新和以品牌中药为传承代表的“药”焕新，推动中药行业聚力向“新”，实现“创新+质优”。此外，随着国企改革的逐步推进，中药行业有望受益于国企改革，实现提质增效。维持行业“增持”评级，建议关注三大主线：
主线一：“药”创新，关注中药创新药。在政策与临床需求双驱动之下，中药创新再度加速，新药上市节奏加快且1 类新药占比明显提升。研发创新是核心，进入医保基药目录是放量的重要条件，而下半年基药目录调整是大概率事件，或成为行业催化因素。建议关注：（1）具有较强研发实力、在研产品丰富且研发进展较快、中医理论与临床结合较好（尤其是能通过循证医学改写临床诊治指南）、布局大品类有独家品种的企业；（2）2023 版医保目录新增品种和解禁品种及相关企业；（3）“医保+非基药”品种及相关企业。
主线二：“药”焕新，关注品牌中药。配方优势、原材料优势、品牌优势共同构筑了品牌中药的高竞争壁垒。市场及模式创新，打通了“防+治+养”全产业链，进一步凸显品牌中药消费属性。治已病、治未病、康养保健的全程覆盖，叠加银发经济的利好，体现出品牌中药“治疗+消费”属性，增加了中药消费需求的层次性，拓展了市场增量。建议关注：（1）拥有配方优势、原材料优势和品牌优势的产品力强的品牌中药；（2）通过市场及模式创新，积极探索新业态模式、拓展产业链、拓宽市场领域的品牌中药。
主线三：国企改革，关注提质增效的国有控股企业。中药行业的央企国资控股、省属国资控股以及其他国有控股比例均高于行业水平，中药行业在医药子行业中受益于国企改革的程度明显较高，有望通过国企改革实现提质增效。
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风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。
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