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$中际旭创(SZ300308)$  $新易盛(SZ300502)$  $天孚通信(SZ300394)$  

旭创会议三个核心要点：1、6月公司出口的收入/数量环比都是增长的；2、公司6月泰国出货增长明显/主要400G和800G；3、预计三季度环比依旧增长同时继续加大新增产能。

近期光模块板块受英伟达等股价拖累而接连调整，易中天目前处于向下10%风险，向上50%-100%空间的位置，时间点为未来3个月，我们建议逢低布局积极配置，主要逻辑如下：

1、Q2业绩奠定股价向下只有10%风险：XC\XYS\TF二季度业绩超预期出炉后，24年业绩可上调为60亿/25亿/16亿，23-25复合增长100%，以XC为例，上半年没有跌破过当时预期50亿的25倍1250亿，当前25倍支撑即是1500亿，极端22.5倍1350亿，XYS/TF类似向下不到10%空间。

2、向上50%-100%空间：根据23年经验及目前熊市背景，给与25年业绩20倍，即可算出50%-100%空间，未来3个月产业链将确认25年业绩，叠加新大模型，推动股价上行。

3、英伟达中短期股价相关度不高：举例来说5月份尤其5.23-5.25英伟达大涨20%-30%，易中天不涨反跌，同时6月份英伟达调整期，易中天连续大涨不少，所以长期才是相关。

同时继续强推海缆，近期广西深远海海风6.5G即将启动竞配，上海深远海规划获批29.3GW，东缆获得海外订单，江苏850MW之后还有更多，预计后续产业不断加速。