中铁、铁建、路桥情况更新202407

【中国中铁】

2Q情况和订单目标： 2Q订单情况延续1Q，仍有一定同比下降，毛利率环比预期稳定，现金流稳健但仍有一定压力；全年订单目标目前仍希望全力以赴完成（年报披露24年订单目标3.3万亿）。

海外业务： 华刚上半年盈利同比稳定，当前海外机制和经营布局基本稳定

矿产资源：当前作为拟培育主业申报，如果三年内达到利润占比20%，可以直接定位成主业

新质生产力：生态、光伏、水利等项目占比在增加，对水利端业务较看好

【中国铁建】

订单情况和订单目标：主动放弃了一些质量不好的订单，预期上半年订单会同比下降，今年重数量、轻质量；去年新签了2528亿海外合同，占比营收7-8%，希望未来海外营收能占比10%以上。

回款和毛利率： 公司整体毛利率稳中有增，预期水泥集中涨价对毛利率的影响不大。

战略变革和战新产业发展： 公司在进行一系列的治理变革，内部进行竞聘，360度覆盖的考核体系，季度+年度考核，考核的主要方向仍是一利五率+一些战略新兴产业的指标。

【四川路桥】

2Q24情况和订单目标：安全监察影响基本消化，2Q预期收入相对平稳，公司今年订单目标为1600-1700亿元。近期新一届董事会班子成员上任，大股东会继续大力支持公司，正在进行第七轮增持。

矿产资源： 公司在矿业方面主要增量是东非厄立特里亚库鲁里、阿斯马拉和克尔克贝特三个项目，预期2026年上半年投产，均不并表。$中国中铁(SH601390)$$中国铁建(SH601186)$$四川路桥(SH600039)$

分红：50%比例会维持