文 | 杨万里
7月22日，陕西煤业开盘后股价持续走弱，盘中跌幅达6.81%，跌幅近7%。随后，在部分资金介入下股价小幅拉升。截至午间发文，陕西煤业股价跌幅收窄至4.69%，股价为24.21元，总市值为2347亿元。
今日，陕西煤业没有明显利空消息出现，股价承压原因有待观察。
陕西煤业主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务。截至2023年末，陕西煤业拥有煤炭储量181.41亿吨、可开采储量104.41亿吨，可开采年限70年以上。
近年来，高分红、高股息成为二级市场的“宠儿”。陕西煤业兼具高现金分红、高股息属性，以2023年度为例，该公司现金分红比例为60.03%。
联系二级市场，从2019年至2023年，陕西煤业的K线走出了5根阳线（按年线看）。从2019年至今，不到6年时间，陕西煤业的股价累计涨幅超过20倍，涨幅远远超过大盘指数。
随着股价整体上涨，陕西煤业的估值也大幅上升。
截至7月19日数据，陕西煤业的市盈率（TTM）为12.97倍。再看历史数据，近五年，陕西煤业的市盈率（TTM）30分位值为6.66倍，50分位值为7.4倍，70分位值为8.07倍。即使今日股价回调，陕西煤业的估值仍处近年阶段高位水平。
一般来说，大牛股的特征之一是有持续增长的业绩支撑，陕西煤业的情况如何？
2023年，陕西煤业的业绩增收不增利。去年，该公司实现营收1709亿元，同比增长2.41%；实现归属净利润212.4亿元，同比下降39.67%。
国海证券分析师在研报中提到，2023年，陕西煤业的煤炭平均售价为596元/吨，同比下降89元/吨，同比下降13.04%。此外，去年陕西煤业的公允价值变动损益为-46.1亿元（主要为二级市场投资亏损），即投资亏损短期拖累了业绩表现。
2024年一季度，陕西煤业的业绩双降。今年一季度，该公司实现营收404.5亿元，同比下降9.73%；实现归属净利润46.52亿元，同比下降32.69%。
在2023年度股东大会上，有投资者就未来几年的业绩增长性进行问题，陕西煤业董秘李晓光公开表示，“煤炭是比茅台更硬的消费品，煤炭根本性环境已经摆脱了以前强周期性的属性，盈利能力比较稳定。”
从机构持仓看，今年二季度，有284只公募基金产品持有陕西煤业的股票，占总股本比例为3.06%（数据更新中）。2023年二季度，当时有589只公募基金产品持有股份，占总股本比例为5.01%。
陕西煤业后市股价能否创新高，我们将继续保持关注。
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