昨天写完长春 高新,想着再去研究一下跌幅更大的行业,球友推荐的主要有两个,一个是疫苗,跌幅达到了九成;另一个是药房,最近跌得特别多。
本想着去找找机会,但看完发现性价比不高,PE和股息率的性价比还不高,经营指标都是向下的。
感觉不如昨天的长春 高新,长高至少估值还可以,尽管经营上也要开始往下走了。
01
疫苗
['华兰 生物', '智飞 生物', '沃森 生物', '康泰生物', '康华 生物', '华兰 疫苗', '辽宁 成大', '万泰 生物', '康希 诺', '百克生 物', '欧林生 物', '金迪 克', '成大 生物', '康 乐卫士']。
合并疫苗所有股票的财务数据:
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/D6449A59652DA7830841044069A188E8_w750h450.jpg)
疫苗行业,全行业的利润大概回到了2020年三季度的水平。
和2021年肯定没法比,彼时是有新冠疫苗的。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/A3ED753C0593E0D27E0C6D59537EA859_w750h450.jpg)
毛销差处于下降阶段。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/4A17F320EC04BEFEA321BF5577F15846_w750h449.jpg)
前期资本支出特别大。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/838A617731563F46582D18AF4DC88887_w747h448.jpg)
在建工程很大。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/474D97450DD17EFB7FE0B82A9990D884_w747h447.jpg)
产成品存货很高。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/7A710D6343164E97537D1F7B2B165D48_w747h450.jpg)
应收款特别多,还在增加。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/6D0AA2BDE2E87104464269CE2C355283_w751h468.jpg)
股息率只有1.52%,还不高。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/763204522FA1CFB76AD2C0544B970AC9_w750h450.jpg)
市盈率27.64倍,不算便宜。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/C9C4450CDC61C3187DFEF406C3D7401C_w751h439.jpg)
尚未看到股东增持。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/6854A27E4EAE95E259E2B36B8F248EB9_w741h422.jpg)
股东人数高位小幅下降,但还是非常高。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/450B739B6EC7436DC26D0DD75D5D9245_w652h595.jpg)
综合看下来,这么行业跌了那么多,但很多重要指标都是边际恶化的,并没有跌出性价比。
02
药房
合并药房所有股票的财务数据:
['一 心堂', '漱玉 平民', '华人 健康', '第一 医药', '大 参林', '老 百姓', '益丰药房', '健 之佳']
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/C62413C62C448A7A4C2A05FE83519EDD_w748h411.jpg)
药店的利润开始往下走了。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/A306EC5F1CBD7D3FA47093D9BAC54423_w750h450.jpg)
毛销差下行。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/3557364A6D01FFFB6CB10E40FB05F649_w750h450.jpg)
经营现金流开始转弱。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/98D6FA2A1B90BCE5F824EA775433468C_w750h450.jpg)
行业并购太多了。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/A7312A8B30900276549396A5680E3FAE_w800h557.jpg)
最近几年扩张特别快。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/E252C9B49285085060CA9F54A2D81B0D_w750h449.jpg)
融资比分红多。(行业股息率2.36%,但没什么值得吹捧的,毕竟有种操作叫作借钱分红)
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/C3F4AEBF61D9733D40A342D7ED9B5AEF_w750h450.jpg)
使用权资产以前是不披露的,那么我们从2021年一季度算起,长期资产大概增加了50%,也就是扩张了50%。所以过剩是大概率的。
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存货还好。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/86B6CA74594D46FCAD9D55C30DBC17AB_w750h450.jpg)
应收太高。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/ACA9C4C72170934EE42FEFEDBE2B0776_w750h450.jpg)
预收不行。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/EE49A31EBBCACE67F7EDF6F1096E2085_w750h450.jpg)
市盈率确实已经很低了,但现在盈利有下降的趋势。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/2A3A955A35911771DE5B79762B76CBF0_w750h450.jpg)
这么多年股东减持不断,现在也没看到增持。
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筹码结构一般。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240722/436BD8F707FAF29913AB307968232B54_w652h595.jpg)
整体感觉一般,主要是财务指标刚刚开始向下,估值也没有特别大的吸引力,原来太贵了。(当然原来的逻辑比较好,现在被杀逻辑了)
最后加个益丰药房与行业的对比:
益丰药房的各项经营效率确实比行业要好得多,但行业不好,覆巢之下无完。
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$益丰药房(SH603939)$
$康泰生物(SZ300601)$
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