一说到果链，应该有很多人觉得，是给苹 果打工的行业，赚的都是辛苦钱，而且还有随时被苹果踢出供应链的风险。
但令我没想到的是，果链的上游，其实更惨
果链公司的现金流并没有很差，它们压榨自己上游的能力，不比苹果压榨它们要差。
本篇是苹 果产业链的财务分析，数据是A股苹 果产业链所有股票合并后的数据。
合并以下个股的财务数据：
['德赛 电池', '深天 马A', '京 东方A', '超声 电子', '天音 控股', '中科 三环', '华工 科技', '大族 激光', '得润 电子', '横店 东磁', '苏州 固锝', '恒宝 股份', '莱宝 高科', '歌尔股份', '水晶 光电', '美盈 森', '东山 精密', '爱 施德', '胜利 精密', '立 讯精密', '比 亚迪', '领益 智造', '安洁 科技', '共达 电声', '鹏鼎 控股', '科瑞 技术', '金龙 机电', '长信 科技', '长盈 精密', '锦富 技术', '信维 通信', '东软 载波', '欣 旺达', '正业 科技', '蓝思 科技', '中石科 技', '精研 科技', '百邦 科技', '长园 集团', '长电 科技', '闻 泰科技', '工业 富联', '环旭 电子', '万盛 股份', '快克 智能', '依顿 电子', '科森 科技', '兆易 创新', '博众 精工']
苹果产业链01：营收利润
虽然时常听到“某个果链公司不行了”，但整个果链行业的营收，竟然没有一个季度是负增长的。
利润偶尔有负增长，这些年确实没有增长了。
从营收和利润上我们看到，今年一季度边际好转很明显。
大趋势都是向上的，利润的周期性不算特别明显，反正比周期股要弱很多，比光伏汽车业要弱很多。
毛利率也在反弹。
这个行业的费用大头是管理+研发，现在也在上行。
上行的主要是研发。
资产减值不少。
净利率确实很低，是给苹果打工的。
苹果产业链02：现金流动
去年四季度的经营现金流特别好，不过一季度又转弱了，可能是季度之间挪了一下。
资本支出增长还是比较多的。
股权融资没了，债权融资也比以前少。
分红一如既往地少。
综合下来，经营还是能覆盖资本支出的，就是分红太少了。
苹果产业链03：资产负债
现金越来越多，所以现在确实不需要融资了。
有息负债增长不多了。
最近存货增长不多。
前两年应收增长也不多，就今年一季度比较多。
预收还不错。
应付款金额巨大，而且前两年增长也比较多，所以我说这个行业压榨上游更狠。
预付减少，上游再度受到暴击。
占款能力很强，占的就是上游的款。
苹果产业链04：自由现金流
这两年收现能力有所提升。
收现的一小步，是自由现金流的一大步。
苹果产业链05：估值和股东
总市值在新高附近。
市盈率28.85倍，按制造业的话偏贵，按科技股的话就便宜。
市净率2.87倍，历史中等水平吧。
股东小幅减持。
股东人数高位震荡。
苹果产业链06：总结
果链这个行业，应该在年报的时候关注，现在涨了不少，估值已经没有那时候便宜了。（如果没涨过的话，估值分还要更高）
最近公布的二季报业绩预告都还不错，接下来就看二季度的现金流能不能进一步好转了。
可以继续关注，重点看二季度的现金流情况。
歌尔股份：
歌尔股份是我好基友比较喜欢的股票，只不过他买得太高了，估计离解套还是远
看看吧。
歌尔股份在果链里肯定算是不稳定的股票，不过现在边际变化比较好，但最近也涨了不少。
反正整个行业还不错。
$歌尔股份(SZ002241)$
$消费电子ETF(SH561600)$
$消费电子ETF(SZ159732)$
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