一、3 年小周期，技术革新带来销量高增
苹果的手机销售额在过去十年中呈现周期性波动，大约 3 年一周期，2015 年、2018年、2021 年是销售额增速较高的年份，2022-2023 年增速放缓。一季度通常是苹果手机销量最高的季度，主要系新机一般于上一年四季度发布，一季度是新机的销售旺季。
iPhone4：无论是在外形还是性能上，它都与前代 iPhone 相比都拥有着巨大的改变，它普及了高分辨率屏幕，将手机拍照质量推到了一个新高度，引入前置摄像头，并引入了金属+玻璃的三明治设计风格。
iPhone5：后续产品中技术变革最多的一代，开启后续苹果手机“小步”迭代的基础。2012 年 9 月，库克首次主持产品发布会，发布了 iPhone5 产品，iPhone 5 配备的 A6芯片是 Apple 首款真正意义的自研 A 系列芯片，iPhone 5 也是第一款支持 4G LTE 网络 iPhone。iPhone6：销量之王，首款苹果“大屏”产品。iPhone 6 系列手机较之前一代最大的变化就是屏幕尺寸扩展到 4.7 英寸与 5.5 英寸。在 2014 年 11 月，iPhone 6 系列手机刚上市后不久，苹果公司官方发布数据称，仅大中华区 iPhone 手机销量环比增长 90%，且同比增长 46%，
iPhone 6 系列手机首发便达成 7447 万部的销量，破了苹果公司的销量记录。得益于 iPhone6 的成功，2015 年，苹果手机销售额实现了高速增长。
iPhone12：首款苹果 5G 手机，于 2020 年年底发布，带来了销售额的大幅增长。从过往产品来看，能够让苹果手机销售额实现大幅增长的，具备重大产品技术迭代，或者主流需求下的首款“苹果”产品。从最新发布的 15 系列来看，pro 系列销售情况一季度表现较好，可能因为 pro 系列硬件变化最大，根据权威数据显示，全球 iPhone15 ProMax 系列已经占到了其在 2024 年第一季度占苹果总销量的 50%，成为苹果手机的主力军，根据苹果 2024 年一季报，pro 机型销售额增长，但部分其他机型的销售额减少，导致整体增速放缓，一季度整体手机销售额增长 6%。
二、AI 功能引入有望推动换机潮
随着 2024 年 6 月 AI 功能的引入，iPhone16 有望成为首款苹果 AI 手机系列，苹果手机销量有望在新机发布后实现进一步增长。苹果 iPhone16 系列进入备货期，iPhone手机代工厂富士康已进入旺季招聘阶段，苹果供应链公司高管称：“618 电商促销期间，苹果对 iPhone15 系列进行大力度降价促销，明显提振了销量。这可能使得苹果提高了iPhone16 系列的销售预期。”存量苹果手机中使用超过 2 年时间的设备占比约 71%，换机周期拉长。
此外，根据权威机构数据显示，在过去的一年里，高达 71%的 iPhone 用户和 68%的 Mac 用户表示，他们的旧设备已经使用了超过两年时间，而 2020 年这两个比例分别为 63%和59%。苹果正计划在 2024 年下半年出货至少 9000 万部 iPhone16 设备，新款 iPhone 的出货量目标是比上一代增长约 10%，而 2023 年下半年 iPhone 15 的出货量为 8100 万部。
AI 手机的渗透率有望在后续年度快速提升。2024 年全球 AI 手机将占智能手机市场整体出货量的 5%，2027 年将上升到 45%。对于中国市场，预计 2027 年 AI 手机出货量将达到 1.5 亿部，市场份额超过 50%。AI 可能带来散热、声学、镜头等硬件变化，从而增加更新环节的组装设备和测试设备的需求增长。
随着 AI 生态的落地，手机的计算能力至少提升了 5 倍，功耗提升了约 2.5 倍。手机体积相比于 PC 等产品体积小，散热差，而散热是确保手机稳定运行的关键。高性能的 AI 芯片在运行过程中会产生大量热量，如果不能及时有效地散热，不仅会制约 AI 算力，甚至会影响设备的稳定运行，缩短使用寿命。
人工智能(AI)技术飞速发展，对话式 AI 功能快速渗透至智能手机。为了大幅提高语音识别精度，以及实现更准确、更多模态的人机交互，MEMS 麦克风作为声音环境感知的核心器件，其规格和性能将迎来显著升级。而镜头也是提升手机拍摄性能，更好用于空间视频的拍摄。苹果将在 iPhone 16 Pro中引入 iPhone 15 Pro Max 同款 5 倍光学变焦 四棱镜潜望镜头。
三、OLED 向中尺寸需求加速渗透，头部厂商加码扩产
OLED 可减薄设备厚度，应用有望拓展至 MacBook。
11 英寸和 13 英寸 M4 iPad Pro机型是苹果公司迄今为止最薄的设备，苹果还计划将 iPhone17 等各种产品都将比过去发布的产品大幅减薄，预 OLED 技术可能于 2026 年在 MacBook Pro 系列上首次亮相。2024Q1，OLED 应用在手机端渗透率已经超过 50%。OLED 在智能手机市场突破50%的市占率，预计 2024 年智能手机屏幕需求为 14.5 亿片，年需求量在 5000 万级别的九大手机厂商苹果，三星小米，OPPO，传音，vivo，荣耀，华为和联想的需求约为11.85 亿片，这其中对 OLED 的需求会达到 7.4 亿片，柔性 OLED 需求会达到 5.8 亿片，后续 OLED 屏幕在这九大手机厂商中的份额有望进一步提升。
得益于新增笔记本电脑和平板电脑对于 OLED 的需求，9 英寸以上大尺寸 OLED出货量有望高速增长。2024 年 9 英寸以上大尺寸 OLED 面板出货量将暴增 124.6%，预计平板电脑 OLED 出货量预计将比 2023 年增长 294%，主要系苹果推出 OLED 款iPad 产品，而笔记本电脑 OLED 出货量将增长 152.6%；从供应商来看，2024 年领先的大尺寸 OLED 面板生产商将是三星显示，市场份额为 52.5%；LG 显示市场份额为33.1%；和辉光电市场份额为 10.1%；京东方有 3%市场份额；维信诺有 1.1%市场份额。
投资建议
建议关注检测需求发生较大变化的环节，自动化渗透率提升的自动化组装设备环节。从 3C 设备过去 3 年的营收及利润变化来看，自动化组装段设备由于自动化渗透率提升的持续需求保持了稳健增长：博众精工，赛腾股份；检测和生产设备收入波动性较大，受当年是否有新增项目和行业景气度影响：检测设备：华兴源创，燕麦科技，荣旗科技，杰普特；焊接设备：快克智能，联赢激光；面板生产设备：联得装备、精测电子、奥来德；机加工设备：创世纪、宇环数控。
风险警示：
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