锑价持续上涨中

$华钰矿业(SH601020)$  锑价持续上涨锑：本周锑锭价格为15.91万元/吨，环比上涨2.05%。本周锑锭库存为3680吨，环比下降2.13%；氧化锑库存为5960吨，环比下降0.50%。本周锑精矿、锑锭和氧化锑开工率分别环比-3.20pct/-0.89pct/-1.10pct。随着低价库存消耗，横盘月余之后，锑价重回上涨趋势，据百川盈孚市场已有16万元/吨成交消息。7月17日湖南黄金子公司新龙矿业发生事故，开始停产整顿，距上一轮停产（3.27-6.7，因事故）仅过去月余；该矿2023年、2024Q1产锑量分别为6060/1406吨，2023年产量占比全国/全球锑供应近10%/4%，停产检修将进一步加剧锑原矿的紧缺。我们认为新龙矿业时隔月余再次因事故停产，此次停产检修时间或将维持较长时间；且湖南作为重要锑矿产地，主力矿山事故频发或将提高湖南其他矿山对安全生产的重视，对锑矿的日常开采亦将造成显著扰动。后市看由于下半年光伏玻璃为生产旺季，塑料、化纤产品在8-9月亦为传统产量高峰，新一轮备货或在7月开启；在海外增量难以兑现、进口通道难以打开的情况下，目前场内流通库存仅能满足2-3周的需求且持续去化，大矿停产叠加旺季备货，价格或将迎来第二波上涨。中长期看海外存量锑矿供应收紧预期加强，塔矿等新增项目持续爬产难度较大，光伏需求有望持续景气，库存持续低位的情况下锑价有望长牛