恒生电子拟协议受让赢时胜5%股份快评】国金计算机事件:7月22日,公司与赢时胜相

$恒生电子(SH600570)$  恒生电子拟协议受让赢时胜5%股份快评】国金计算机

事件:7月22日,公司与赢时胜相关股东签订《股份转让协议书》,合计受让赢时胜3,756万股股份,占赢时胜总股本比例5.0008%,协议转让价为4.8元/股,较收盘价折价4.38%。恒生预计付出1.80亿人民币。

协议转让后,公司及其一致行动人合计持有赢时胜9,742.8万股股份,占赢时胜总股本比例约为12.97%,预计成为公司第二大股东,仅次于唐球+鄢建红+鄢建兵所持有的股份(约14.312%)。

点评:

1、赢时胜在资管估值、托管等系统中占据重要地位,且目前公司为1.3倍PB,估值相对较低。我们认为公司对赢时胜的投资主要出于其对赢时胜估值、托管等系统的看好,因而在相对低估的时期进行投资决策,也进一步稳固公司在资管核心系统的行业地位。

2、财务方面,此前恒生对赢时胜的投资按财报期间的价格变化计入公允价值变动/投资收益,24年上半年预计赢时胜的股价变动为恒生带来超过1亿投资亏损。但本次投资之后,赢时胜变为长期股权投资,预计按照(12.97%*赢时胜公司当期损益)计入投资收益,若Q3财务分类方式发生变化,预计对Q3及全年净利润带来正向贡献。