市场参与者告诉 Fastmarkets，在去年中国对镓、锗和石墨实施出口管制导致市场最初出现动荡之后，这些金属的国际市场已经进入新常态
2024 年 7 月 22 日 作者： Sybil Pan、Solomon Cefai和Nico Zhang 镓 锗 石墨
当管制措施首次宣布时，中国以外的消费者和贸易商（中国是这三种钢材的主要生产国）担心供应可能受到抑制、交货时间延长以及最终用户披露要求的影响。
根据出口管制，市场参与者必须提交其金属的最终用户的详细信息，并等待出口许可证。
但受影响的中国和欧洲市场的消息人士告诉 Fastmarkets，价格影响已经冷却，消费者已经调整了采购习惯以弥补更长的等待时间。
尽管最终用户披露令一些市场参与者担忧，但其他人却淡化了其影响。
中国于2023年10月20日宣布并于2023年12月1日生效的石墨出口管制涵盖九种管制物项，其中包括六种天然石墨和三种合成石墨相关物项。
但中国市场参与者最近观察到，全球需求缓慢、库存水平高以及运费高昂未能为石墨出口价格提供支撑。
一位欧洲买家本周表示：“欧盟对石墨的需求绝对疲软，即使是中国的许可证也无济于事。”
7月份，市场参与者发现买家已大幅调整其购买习惯，以弥补审查过程的延长。
一位欧洲石墨贸易商表示：“之前的状况是，买家必须提前两个月（交货期）制定计划，而现在则需要提前三个月（交货期）制定计划。”
中国海关的数据显示，受出口管制和全球需求放缓影响，2024年1月至5月，中国出口鳞片石墨17,894吨，较上年同期下降43.34%；1月至5月，球形石墨出口量为14,651吨，较上年同期的21,268吨下降31.12%。
Fastmarkets 获悉，出口下降进一步给中国供应过剩的石墨市场带来压力。
7 月 18 日， Fastmarkets 对 94%C、-100 目石墨片离岸价中国的价格评估 为每吨 450-480 美元，较 2023 年 12 月 7 日（即出口管制实施后的第一周）的每吨 540-575 美元下跌 90-95 美元（16.59%）。
总体来看，尽管市场参与者报告中国发货延迟，但 Fastmarkets 评估的石墨价格在该消息宣布后依然基本保持低迷 。
无论从短期还是长期来看，市场参与者都预计出口管制可能对中国以外的石墨生产商有利。一月份的前几周，市场参与者警告称，中国石墨出口流程更加复杂可能会导致中国供应商在国际市场上失去市场份额。
中国出口商已经发现一些买家已经转向中国以外的供应商。
一位鳞片石墨贸易商表示：“交货时间延迟、审核流程延长以及卖家和买家之间的反复沟通所带来的不确定性，是中国鳞片石墨出口商面临的主要障碍之一。”https://dashboard.fastmarkets.com/a/5202723
“此外，出口管制加剧了需求转向中国以外鳞片石墨生产商的趋势。”该贸易商补充道。
非洲一家鳞片石墨供应商表示，他们今年的订单已经满了，现货市场的供应量有限。
“但考虑到小片状铝片市场整体行情低迷，我们今年并不急于提高产量，”该供应商消息人士表示。
另一方面，由于该期间非中国产量相对缺乏，作为天然石墨阳极生产的主要原料，球形石墨可能不受出口价格变动的影响。
7 月 18 日，Fastmarkets 对 99.95% C、15 微米球形石墨离岸价中国的价格评估 为每吨 1,800-2,100 美元，较 2023 年 12 月 7 日的每吨 2,000-2,200 美元下跌每吨 100-200 美元（7.14%）。
自出口管制首次宣布以来，欧洲石墨价格一直在上涨。
7 月 18 日，Fastmarkets 对94% C、-100 目、欧洲到岸价石墨片的价格评估为 每吨 650-750 美元，周环比持平，但较 2023 年 10 月 19 日（出口管制宣布前的最后一个交易日）评估的每吨 600-620 美元上涨 14.75%。
但市场参与者表示，欧洲到岸价天然鳞片石墨市场出现的这种价格上行压力，来自于运费上涨和非中国石墨供应的压力。
去年此时，当管制措施首次宣布时，镓和锗市场立即做出了反应，价格立即上涨，尤其是由于担心材料短缺。
由于市场参与者争相寻找金属的替代供应，这两种金属的价格在 2023 年剩余时间内持续上涨，而交易商大量积聚金属库存进一步加剧了镓价格的上行压力。
一些市场参与者表示，更长的交货时间已经对该市场产生了影响。
市场参与者现在告诉 Fastmarkets，股东不愿以低价出售材料，因为担心会导致价格普遍下跌和竞相下跌——这将导致一些在价格上涨顶部买入的交易者可能蒙受损失。
消息人士向 Fastmarkets 透露，西方镓市场预期的紧张局面可能会因中国镓消费量的增加而进一步缓解。
欧洲锗价也上涨。但消息人士称，近期更显著的涨幅源于中国市场的看涨价格走势，参与者最初预计国内市场将陷入供应过剩，但由于原材料短缺和包括红外行业在内的购买兴趣旺盛，影响有所缓解。
7 月 19 日，Fastmarkets 对鹿特丹 99.999% Ge的价格评估为 每公斤 2,100-2,200 美元，与 7 月 17 日的评估持平。
最新评估价格较出口管制宣布前的最后一次定价会议评估的每公斤 1,350-1,400 美元上涨了 56.36%，但大部分涨幅是在宣布之后出现的。2024 年 1 月 3 日第一次定价会议的评估价格为每公斤 1,550-1,650 美元。
据中国海关数据显示，2024年1月至5月，中国平均每月出口锗金属2216.4公斤，较去年同期平均4916公斤大幅下降54.9%。
一些参与者发现国际和中国锗市场之间存在价格滞后。
“我们对锗的报价不低于每公斤 2,000 美元，”一位中国主要锗生产商的消息人士表示。“然而，海外锗价并没有像我们预期的那样上涨——与 2023 年 8 月相比，价格甚至没有翻一番，但应该会高得多。”
“海外市场对高价的接受度不高，”一位中国锗贸易商和出口商表示。“我们尝试报出每公斤 1,900 美元的价格，但得到的反馈是，这个价格太疯狂了。”
锗镓石墨概念股：
云南锗业:锗龙头
中金岭南：拥有国内最大的镓冶炼企业——丹霞冶炼厂，这是其在镓产业中的显著优势。
方大炭素：石墨龙头
$云南锗业(SZ002428)$ $中金岭南(SZ000060)$ $方大炭素(SH600516)$
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