客观分析三人行。

$三人行(SH605168)$   2024 年 预计为 8-9亿元，明年可能达到 12 至 15 亿元。

外媒对三人行的利润弹性空间非常大，因此对公司的影响也非常显著。关于三人行当前表现，我认为二季度的业绩超出了预期。截至目前，我们认为公司的表现是赔率的胜利。二季度单季净利润有望达到1.5亿元，加推三～四季度重大事件利好预期，全年预计净利润有望达到8亿元以上。预计在2025至2026年，公司将保持较高的增长率。远期来看，当新传媒逻辑兑现后，三人行的净 利润可能达到15亿元。根据市场对标，我们认为三人行的市值有望达到300亿元。

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