东源投资丨再融资市场周报丨2024-07-23

1 定增市场周报

1.1 折价率概览

再融资新规颁布（2020年2月14日）至2024年7月21日，全市场竞价类定增平均折价率15.31%。根据Wind数据的统计，2024年7月可查询到的发行上市标的平均折价率16.58%。

图1：再融资新规以来竞价类定增月度平均折价率

数据来源：Wind、东源投资

1.2 发行规模

截至2024年7月21日，根据Wind数据的统计，2024年7月竞价类定增月度发行个数为2家，规模为14.64亿元。

图2：再融资新规以来竞价类定增发行规模与发行数量

数据来源：Wind、东源投资

1.3 新增项目

2024年7月15日至7月21日，新增竞价类定增预案3家，预计发行规模21.60亿。

表1：新增竞价类定增预案情况

数据来源：Wind、东源投资

再融资新规以来，待发规模合计近4464亿元，根据申万一级行业分类，待发标的多集中于于电力设备、机械设备、电子和基础化工。

表2：定增项目进度统计

图3：再融资新规以来待发定增行业分布

数据来源：Wind、东源投资

1.4 东源中标情况

2020年至2024年7月21日，东源中标上市标的共计301个。近一周（2024/7/15-7/21）新增1个中标上市标的，中信重工。

表3：东源定增项目中标统计

1.5 中证指数行情回顾

2024年7月15日至7月19日，中证1000指数涨跌幅-0.13%，市盈率(TTM)为31.10，风险溢价分位数为94.80%，风险折价分位数为5.20%;

2024年7月15日至7月19日，中证500指数涨跌幅-0.24%，市盈率(TTM)为20.76，风险溢价分位数为97.40%，风险折价分位数为2.60%。

图4：中证1000指数及其风险溢价走势

图5：中证500指数及其风险溢价走势

数据来源：Wind、东源投资

2 可转债市场周报

2.1 可转债行情回顾

2024年07月15日至07月19日，中证转债指数涨跌幅-1.23%。东源精选可转债涨跌幅-2.72%。

图6：中证转债、沪深300与东源精选可转债指数走势

数据来源：Wind、东源投资

估值方面，截至2024年07月19日，在到期收益率大于-3%的转债中，统计转股溢价率由低到高的前50只转债，结果显示：

转股溢价率平均值：13.11——在过去七年的数据中大约位于0.47的分位数上。

转股溢价率中位数：14.32——在过去七年的数据中大约位于0.52的分位数上。

图7：转股溢价率中位数和平均数走势

数据来源：Wind、东源投资

截至2024年07月19日，东源精选可转债YTM中位数为11.23，处于历史99.60%的分位数水平。

图8：可转债YTM中位数走势

数据来源：Wind、东源投资

2.2 可转债市场回顾

截至2024年07月19日，现存可转债532支，余额规模为7856.06亿元。收盘价小于130元的转债数量为483支，占市场中总数量的90.79%。

图9：可转债存量规模走势

数据来源：Wind、东源投资

2021年07月19日至2024年07月19日，目前证监会核准通过的可转债数量为12支,合计规模92.80亿元，根据申万一级行业分类，待发标的多集中于机械设备、医药生物、汽车、基础化工等领域。

图10：证监会核准通过的可转债行业分布

数据来源：Wind、东源投资

2024年07月15日至07月19日，共1只转债上市。

表4：2024年7月15日至7月19日转债上市情况

2024年07月15日至07月19日，共有2只转债更新了发行进度，发行规模合计11.39亿元。

表5：2024年7月15日至7月19日转债审批情况

数据来源：Wind、东源投资

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