利好事件
事件：7月22日，科创板正式迎来开市五周年。这五年来，科创板走出了573家上市公司，聚焦于新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性新兴产业。作为科创板的中坚力量，硬科技的标杆指数，科创100选取市值中等且流动性较好的100只证券，代表科创板中等市值的表现。随着成分股中各大细分赛道潜力新星的高速成长，科创100有望迎来估值修复，中长期投资价值显著。
科创100投资逻辑
1、市场反弹初期，科创100助力规避踏空风险
随着7月中报行情，A股逐步企稳反弹，政策持续超预期，A股中期向上的趋势也大概率将持续强化。由于目前市场未形成共识性主线，配置上缺乏高胜率的持续性方向，理论上增加对于宽基指数的关注有利于规避踏空风险。科创100选取科创板100只流动性较好的上市公司，当前市净率3.21，低于近三年89.58%的时间，与同类科创宽基指数相比，成分股市值更小、行业更分散、弹性更高，性价比较为突出。（数据来源：wind，截至2024/7/22）
2、科创中小盘代表，均衡布局成长三大领域
从市值分布看，科创100显著呈中小盘风格。200亿以下成分股数量占比超80%，中小盘风格突出。（来源：wind）从行业分布看，不同于科创50近一半权重集中在半导体，科创100指数行业配置均衡，指数行业配置均衡，相对侧重医药、半导体、电池，规避了单一行业集中度过高可能带来的高波动风险。
3、成长行业景气周期回升，科创100或将受益
科创100聚焦成长性行业。半导体方面，行业景气正处于底部回升中。在新一轮产业周期下 AI或将催生对半导体的增量需求，叠加行业周期性回暖+消费电子的创新周期均有望对需求形成支撑，进而驱动行业景气回升；医药生物方面，盈利下行周期已持续较长时间，伴随前期医药反腐政策影响短期逐步消退，叠加美国6月通胀超预期降温，年内降息预期抬升，驱动国内核心资产估值修复，医药有望进入景气上行周期。
4、高研发投入+高成长性，赋予科创100更高盈利弹性
科创 100指数聚焦高成长性行业。创新、技术领先是科技成长企业的核心竞争力，从研发支出占营收比重来看，近5年来科创100占比均超过10%，高于沪深300、创业板、中证1000等其他宽基。2024、2025年科创100的EPS预期分别为1.07和1.53，增速分别为86%和43%。高成长+高盈利弹性相辅相成，在国家“自主可控”的战略背景下，科创 100有望实现“高研发支出→高成长→高盈利”的正循环。（数据来源：wind）
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