7月22夜间，国中水务正式对外宣布，拟通过现金支付形式对北京汇源食品饮料有限公司实施间接收购，并在收购成功后取得其控股权。这标志着北京汇源的全面重组进程已迈入关键阶段。
由于受到经济、行业和信用环境变化等多种不利因素的冲击，北京汇源曾陷入流动性困境，甚至一度深陷债务危机。随后，该公司被法院判定进入重整程序，并于2022年6月获得批准。此次交易达成，意味着在国内饮料市场占据重要地位的汇源果汁将有望登陆A股市场。
稳健布局，国中水务增资北京汇源
近期，金融市场发生重大事件。国中水务斥资近8.5亿元，成功收购文盛资产旗下的诸暨文盛汇31.481%的股份，为其进军食品饮料行业奠定坚实基础。而这一切都指向了曾经的国产果汁巨头，北京汇源果汁集团。在国中水务入驻后，北京汇源有望重回巅峰，再次引领果汁市场。
自上世纪九十年代成立以来，北京汇源果汁集团（以下简称“汇源”）一直是中国果汁行业的领军企业之一，被誉为“果汁大王”。然而，自2011年起，汇源的业绩增长逐渐放缓，净利润持续下滑甚至出现亏损，同时还背负着沉重的债务负担。2020年12月29日，北京市第一中级人民法院正式宣告汇源进入破产重整程序。
然而，在困境之中，汇源并未放弃希望。2022年6月，北京市第一中级人民法院裁定批准了北京汇源的重整计划。文盛资产作为重整投资方，计划投入高达16亿元人民币的资金，成为北京汇源的控股股东。重组后的北京汇源将继续拥有“汇源果汁”这一核心商标品牌以及相关生产设备等重要资产。
为了解决汇源面临的最紧迫的债务问题，文盛资产采取了果断措施。他们选择对小额债权进行一次性的现金全额清偿；对有财产担保的债权则采用留债方式进行全额清偿；对于超过100万元的普通债权，则通过债转股的方式进行全额清偿。作为补偿，文盛资产承诺将为汇源制定最佳的证券化方案，争取在未来三到五年内实现A股上市，为转股债权人及投资者创造丰厚的回报。
值得注意的是，国中水务在2022年也开始寻求业务转型。由于原有的污水处理业务竞争日益激烈且增长乏力，国中水务决定寻找新的发展方向。经过深入研究和评估，他们将目光投向了北京汇源这一优质资产。
2022年12月，国中水务斥资近8.5亿元，成功收购文盛资产旗下的诸暨文盛汇31.481%的股份，从而间接地获得了北京汇源18.89%的股权。此后，国中水务又在2023年4月和7月两次增资，分别从上海邕睿手中收购了诸暨文盛汇的部分股权，使得其对北京汇源的间接持股比例进一步提升至21.89%。
根据国中水务公开数据，公司通过该项目获得投资收益8283.63万元，相当于同期归母净利润（合计3003.86万元）的275.77%，这一数字成为公司由亏转盈的重要推动力。
尼尔森IQ发布的2024年中国饮料行业洞察报告指出，2023年国内饮料市场总收入达3041亿元，同比增长6.2%，其中果汁品类收入占比15.1%，同比增长8.8%，增速超过整体市场。
鉴于疫情影响，消费者更为重视健康生活方式，中高浓度果汁行业正步入新的发展阶段。
汇源果汁重生记
在20世纪80年代初，汇源果汁凭借先进的生产工艺和庞大的销售网络，逐渐成为我国果蔬汁市场的佼佼者。然而，随着市场竞争日益激烈，以及非浓缩还原（NFC）果汁新品类的崛起，汇源果汁在2008年遭遇了沉重打击。这一年，可口可乐（Coca-Cola）对汇源果汁发起并购邀约，希望借助后者完善的分销系统拓展业务版图。然而，由于商务部未予批准，此次并购宣告失败，汇源果汁因此遭受重创。
为了降低运营成本，提高公司估值，汇源果汁的创始人兼董事长朱新礼采取了一系列激进措施，包括大规模裁员，将员工人数由原来的9,722名骤降至4,935名。然而，这些举措并未能挽救公司的颓势，反而使其陷入更深的困境。
此后，汇源果汁在全国范围内扩大生产线，建立了20多家农业产业园区。然而，市场销售能力的滞后使得产能过剩问题愈发突出。尽管公司的营业收入在这段时间内有了显著提升，从2009年的28.5亿元增至2016年的57.6亿元，但净利润始终处于较低水平，最高仅为3.4亿元。自2011年起，汇源果汁的实际盈利已连续出现负数。
为了缓解债务压力，汇源果汁在2013年开始进行资产重组，陆续出售了旗下12家子公司及9家工厂。根据大华会计师事务所的报告，截至2022年6月底，北京汇源的总负债规模高达128.23亿元。
值得注意的是，尽管汇源果汁在2022年成功引入文盛资产和国中水务等金主注资，但从对赌协议的角度来看，其所承受的压力并未减轻。此外，国中水务本身也面临着巨大的经营压力，2021年该公司净亏损超过9000万元，2022年上半年再次亏损4000多万元。
在NFC果汁领域，汇源果汁的表现同样不尽如人意。尽管NFC果汁作为当前果汁市场的新兴细分品类，具有瞬时杀菌灌装的生产工艺，能够保留水果的原味和营养成分，但汇源果汁的NFC系列果汁至今仍未取得理想业绩。目前，农夫山泉在中国NFC果汁市场占据主导地位，而汇源果汁甚至未能跻身前十。
面对困境，汇源果汁正在积极寻求突破。除了继续加强与文盛资产和国中水务等金主的合作外，汇源果汁还在探索新的商业模式，例如推出高端定制化产品，以满足消费者日益多样化的需求。同时，汇源果汁也在加强研发投入，以推动产品创新，提升核心竞争力。
酷公司认为，尽管汇源果汁在过去几年经历了诸多挑战，但其依然保持着强大的生命力。在未来的发展道路上，汇源果汁需要不断调整策略，适应市场变化，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。我们期待着汇源果汁能够早日走出困境，重塑辉煌。
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