半年报，密集披露！
随着新能源汽车持续火爆，功率半导体行业进入量价齐升的阶段，整体复苏趋势明显，相关企业的半年报预告也是让人眼前一亮。
2024年上半年，捷捷微电预计净利润同比提升105%-135%；时代电气预计净利润同比增长30.56%；芯联集成预计营收同比增长14.27%。
在行业复苏的同时，功率半导体技术也在快速升级，随着传统硅材料性能接近极限，碳化硅由于全方位优势，已经成为新一代功率半导体材料的最佳选择。
行业数据显示，2024年5月我国汽车领域碳化硅模块渗透率已经达到13%的水平，未来还会进一步提高。
目前国内在碳化硅衬底材料方面，天岳先进、天科合达、三安光电、士兰微、芯联集成等厂商都有碳化硅产能，其中天岳先进无疑是最专注于碳化硅材料的上市公司。
天岳先进在碳化硅领域可以说是一枝独秀。
根据公司已经发布的2024年半年度业绩预告，预计上半年实现营业收入8.8亿到9.8亿元，同比增长100%到124%；预计归属净利润1亿到1.1亿元，同比增长237%到251%。
结合之前的业绩表现，公司已经连续四个季度实现净利润盈利，并且每个季度都在持续增加，基本可以说公司已经从前两年的业绩低谷中走出来了。
大家也别认为公司净利润改善单纯是因为市场复苏，美国公司Wolfspeed是全球最大的碳化硅厂商，2023年全球市场占有率高达33%，但是最近几个财年的净利润因为产能扩张等众多问题反而持续亏损。
因此从国际同行的业绩对比来看，天岳先进能够连续四季度实现净利润正增长就显得非常难得，并且天岳先进的毛利率也在逐渐回升。
2022年因为产能利用率临时下滑导致公司毛利率一度下降到-5.75%，之后随着产能恢复带动毛利率逐渐回升，2023年上升到15.81%，2024年一季度继续上升到21.92%。
毛利率的逐渐回升预示着公司发展重新回到正轨，未来随着产能利用率进一步提升，公司有希望回到之前30%以上的高毛利率水平，对净利润的提升也是很好的促进作用。
那么，天岳先进都有哪些竞争优势呢？
第一，客户优势。
从全球范围内来说，天岳先进也是较早量产碳化硅材料的厂商，已经和全球第一的功率半导体器件巨头英飞凌，以及汽车零部件巨头博世合作多年。
2023年功率半导体虽然还处于行业下行周期，公司依然和英飞凌签署了新的长期供货协议，未来供货量预计将占到英飞凌的10%以上，双方合作进一步深化。
目前，公司凭借市场先发优势以及产品优异性能，使得全球前十大功率半导体企业超过一半成为公司的合作客户，这有利于公司未来进一步获得更多订单。
第二，市场竞争优势。
根据行业数据显示，2023年公司导电型碳化硅产品在全球范围内的市场占有率达到12%，位居全球第二，仅次于美国碳化硅巨头Wolfspeed。
也正是看好公司在全球碳化硅市场中的优势，早在上市之前的2019年，华为全资子公司哈勃投资就参与了公司的A轮融资，成为公司的第四大股东。
公司上市前期，宁德时代、小鹏汽车等汽车产业链企业也成为公司的战略配售股东，可以说华为、宁德时代的站台进一步增加了公司进入新能源汽车产业链的话语权。
第三，技术优势。
对于公司目前的技术优势，我们无需多说什么，英飞凌等国际大厂的合作就是公司产品最好的背书，公司全球第二的市占率也是最直接的体现。
碳化硅作为新兴的半导体材料，生产工艺还不像硅晶圆那么成熟，公司也是不断投入大量资金用来稳定产品质量、提高生产良品率和产品尺寸。
公司的研发费用从2019年的1873万元增长到2023年的1.37亿元，这都成为公司核心竞争力的有力保障。
那么，天岳先进接下来还有哪些业绩增长点呢？
今年上半年，公司能够有这么好的业绩表现，既有市场需求扩大的外部因素，也有公司经营改善的内部因素。
从功率半导体行业的发展趋势来看，全球市场需求的进一步上升，以及公司产能的进一步扩张，也将会是公司业绩再次增长的积极因素。
第一，全球功率半导体市场需求量上涨。
2024年一季度，国内新能源汽车销量同比增长31.72%，4月前半月中国新能源乘用车零售渗透率超过50%，首次超过传统燃油乘用车，具有历史性意义。
新能源汽车领域作为功率半导体最核心的下游市场，在新能源汽车稳定增长的情况下，功率半导体行业的增长空间具有极高的确定性。
预计到2028年，全球碳化硅器件在车端市场规模有望达到77.41亿美元，成为碳化硅产业最核心的增量市场。
天岳先进作为全球市占率第二的厂商，又是英飞凌等国际大厂的材料供应商，能够在全球功率半导体市场复苏，以及器件材料换代过程中充分受益。
第二，公司继续扩大产能，抢占市场份额。
从全球功率半导体市场规模，以及碳化硅的渗透率来看，预计到2028年全球碳化硅衬底需求规模有望突破300万片（以6英寸尺寸作为换算标准）。
相对于全球市场需求来说，产能远没有饱和，碳化硅产能扩张成为主流企业市场竞争的焦点，国内外功率半导体相关企业纷纷扩大产能。
公司现在已经建成济南和上海两大产能基地，上海工厂已经实现导电型衬底30万片的年产能，2023年公司碳化硅衬底实际产量达到26.20万片，但是相比未来300万片的市场需求，仍然还有非常大的增长空间。
公司为了进一步抢占市场份额，计划定增募集资金用于8英寸车规级碳化硅衬底制备技术提升项目，产能的进一步扩张有利于公司未来业绩的放大。
整体来看，随着全球新能源汽车、新能源电力和储能等市场需求的快速增长，碳化硅材料市场需求持续增长，行业迎来长期持续增长的发展机会。
天岳先进作为国内最早布局碳化硅材料的公司，拥有明显的先发优势，技术实力得到国内外大厂认可，未来市场份额有继续上升的空间。
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