可能还有一段“垃圾时间”今天跌得有点麻了。全市场只有568家公司上涨，其余4672家下跌。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板分别下跌1.65%、2.97%、3.04%。

这波回调，也是直接让近两周的涨幅白费。板块和个股一样，几乎全线下跌，半导体、电子化学、能源金属、贵金属、有色金属板块跌幅居前，仅银行等少数板块涨了。和之前四大行齐创历史新高类似，大家跑去避险了。院长看到很多从资金博弈层面解读这波下跌的，觉得戏太多了。现在还是弱现实，然后这次，预期的利好没有兑现。从历史看，我们可能还要再忍一段时间。这里给大家看个数据。按国信证券的统计，过去四届会议结束后的1个、5个，甚至20个交易日，基本都是下跌的。前面为什么稳，后面为什么表现弱，这个只能大家意会了。。。

好消息是，当我们把时间拉长至半年以及1年以上，大概率都会有一波上涨行情。当然，这资金存量竞争环境下，别指望普涨，还是要关注具体行业。关注哪些行业？我们还是参照历史，从过去的几次开会后的情况看，受益于政策红利释放的行业，往往能在中长期跑赢市场。比如2008年的十七届后，复苏和保增长是当时的政策主线，然后消费和制造表现给力；2013年的十八届后，要高质量发展，之后医药行业及TMT等新兴行业起飞；这次开会，也很明确，科技，新质劳动力。院长之前解释过：比如像新能源、新材料、先进制造这类战略新兴产业，受益于这波AI狂潮的芯片半导体、量子计算等，以及我国信息技术受“卡脖子”领域影响的底层算力芯片、基础软件和工业软件领域都属于新质生产力。今天大跌的芯片半导体就是其中比较重要的部分。那么，问题来了。眼看半导体下跌幅度这么大，下半年还有机会吗？我们先抛开这波下跌，回顾下之前上涨的逻辑。大幅上涨的根本原因在于基本面的边际变化，而政策是触发因素。正好业绩快报也都出来了，数据可以佐证。根据广发策略研究报告数据显示，科技产业是中报预告高增、或正增加速的密集领域。自从5月份以来，半导体行业的订单好了很多，其中一部分甚至有明显的涨价预期。而消费电子上，1-5月国内手机市场都是增加的，手机与PC市场复苏的很好。同时，苹果链出现了产业变化，随着苹果即将发布的新品来看，PC需求端也比较稳健。

后续能否持续呢？大A有个传统，利好兑现是利空。然后半导体确实涨得很多了， 机构资金也已经疯狂涌入。上周五，基金二季报也已经披露完成，公募基金加仓最显著的方向便是电子为代表的科创成长板块。昨天也说过，这不代表一定下跌。

业绩好的前提下，如果板块处于牛市，市场乐观，会有更多的机构来加仓。即使短期表现不佳，如果后续能业绩兑现，也往往能回来。现在就是看半导体能不能持续给力，提升大家对三季度的业绩预期。院长对这一点是看好的，如果明天继续跌，可以考虑加仓了。但要注意，建仓或者加仓，都要有策略的，不是一下就上去的，明天继续跌了，先搞两成，反弹起来了就歇着，买别的。后面继续跌了，再去加一些。另外，如果机构第二波大幅加仓了，往往意味着跟风资金大量涌入，那时候就真没多少机会了。总结一句话，要买早买，别涨到彻底相信了再买。要卖早卖，别跌到夜不能寐再卖。就像今天大涨的银行。当所有人都知道了，相信了，你再冲进去，往往就。。。

风险提示：


无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。


基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产投资于港股或海外市场，除以上风险外，还会面临汇率风险，提请投资者注意。


板块/基金短期涨跌幅列示、个股短期业绩仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的预测或保证。


以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。在投资相关基金产品前，请您务必关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力，投资与自身实际情况相匹配的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。


往期回顾


《暴跌近30%，小心镰刀！》

《大跌70%！10万散户的船沉了。。。》

《第一天就涨停！又一个“四万亿”的机会？》

《再跌一跌，就可以进了》


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