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7月23日,铝业股再度集体下挫。其中,天山铝业(002532.SZ)跌6.17%,南山铝业(600219.SH)下跌5.32%,明泰铝业(601677.SH)跌5.07%,云铝股份(000807.SZ)跌4.82%,中国铝业(601600.SH)(02600.HK)A股及港股股价亦双双下行,A股跌5.53%,H股跌6.81%。
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整体来看,铝业板块回落势头从7月12日左右就出现了明显迹象。截至今日(7月23日)收盘,天山铝业(002532.SZ)累计跌幅超19%;南山铝业(600219.SH)现8连跌,累计跌幅为12.75%;同期,中国铝业A股累跌10.13%,H股累跌17.36%。
消息面上,近日,铝价呈现出持续震荡走低的态势。据SMM数据,7月23日,A00铝报均价19410元/吨,较上一交易日下跌20元/吨,截止当前,A00铝已从5月30日的年度最高位21710元/吨,下滑2300元。
期货方面,7月23日,沪铝主力合约收报 19290元/吨,较上一交易日下跌260元/吨。
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究其原因,近期铝价持续疲软,是多重因素交织的结果。
海外宏观经济方面,美国公布的通胀数据初现缓解迹象,加之美联储官员释放的温和信号,一度激发了市场对降息的预期。但随后,特朗普支持率的攀升,及其表示应在11月大选前避免降息,又导致降息预期减弱。在这种高度不确定性的笼罩下,包括铝在内的有色金属市场出现共振下跌,市场氛围表现较弱。
从基本面看,目前铝市场整体呈现供强需弱局面,国内沪铝库存高企,连续累积至逾一年高位,对铝价构成沉重的下行压力。而在需求端,当前处于铝行业传统消费淡季,开工率维持低位,现货市场持谨慎态度,进一步压制铝价。
华泰期货表示,近期宏观情绪偏谨慎,国内市场静待更多推进性政策落地。基本面上,国内电解铝供应端高位运行,现货供应充足,下游需求端却呈现淡季态势,短期铝价或弱势震荡整理为主,建议暂时观望。
正信期货也指出,基本面上延续偏弱,产量压力显现,下游需求淡季,加工业开工率疲软,终端订单不佳,现货持续贴水,社库去库不畅且维持相对高位。简言之,短期宏观波动较大,就美股来看,盘面整体情绪偏空,铝基本面短期维持偏弱,但随着铝价回调,冶炼端利润也随之收敛,下游开工率小幅好转。因此,预计沪铝主力短期维持偏弱运行,关注宏观政策及铝下游需求变化。
作者:瓶子
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