#天马科技# 天马科技发布了2024年半年报，收入同比减少了9.8%，同比扭亏为盈，归母净利润为5607万元。
天马科技是一家饲料加工公司。公司2023年营收70.0亿元，2019至2023年营收CAGR达30.3%，成长性佳。但五年内营收增速呈降势，增长主要得益于畜禽饲料销售业务，其收入增量占公司整体增量81%。2023年毛利率7.5%较低，营业利润率0.2%，2019至2023年下降3.6个百分点，净利润率-2.2%，处于亏损。
在截止2023年的五年中，现金循环周期持续变长，主要原因在于公司存货不断积压。此外，固定资产占比较大，截至2023年底为35%，且规模增长迅速，2019至2023年的CAGR达43.9%。截至2024年6月底，公司净资产为26.9亿元，2019年至2024年6月底的CAGR为15.6%，增长较快，其中资本公积对净资产增长贡献较大，占五年多增量的59%。五年多来，公司累计增发8.4亿元，占资本公积增量的111%。
在截至2023年的五年里，经营活动净现金流累计净流入14.9亿元。然而，受资本开支的影响，公司2019至2023年的自由现金流累计净流出15.1亿元。
自2022年起，公司收到1封监管、违规处罚、立案类公告。2019至2023年，公司累计分红3026万元，占同期归母净利润的20%，分红力度较弱。2024年上半年，公司宣布分红2009万元。上市以来，公司累计分红远不及募资。公司实际控制人及控股股东均为陈庆堂，截至2024年6月底，控股股东持股比例为19.09%，2019年底至2024年6月底期间减少6.3个百分点。第一大股东陈庆堂持股比例19.99%，质押占持股的41.9%；第二大股东福建天马投资发展有限公司持股比例12.46%，质押占持股的21.1%。【市值风云】
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