美国经济降温趋势未改，降息预期持续强化

根据美国商务部7月16日数据，美国6月零售销售环比零增长，预期-0.3%，前值从0.1%修正至0.3%，排除掉波动较大的汽车消费后，核心零售销售环比增长0.4%，高于预期和前值，显示二季度美国经济仍有韧性，但降温趋势未改。

就业方面，据美国劳工部7月18日数据，截至7月13日的一周，美国首次申请失业救济金的人数为24.3万人，较前一周修正后的首次申请人数增加了2万人。

据CME“美联储观察”，美联储9月维持利率不变的概率为2.9%，累计降息25个基点的概率为92.6%，累计降息50个基点的概率为4.5%。

中信建投观点认为，近期市场对于短期经济、政策、地缘等不确定性较为忌惮，叠加主要资产都在高位，交易缺乏明确方向。但是，越是有短期干扰，越是有必要关注一些长期趋势，其中联储降息可能就是确定的一条主线。并且，目前的主要证据均指向未来半年到一年，联储降息的空间或相当可观，围绕这一条线索交易的机会值得重视，短期的冲击反而提供了布局机会。

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