近期，美大选风云突变，受美考虑加强芯片贸易管制的消息、以及此前懂王近期的采访言论影响，芯片股波动增大。对此，交银国际指出，对半导体制造厂商来说，潜在的负面影响或集中在中国台湾地区，而美国本土以及中国大陆芯片半导体制造公司受影响不大，甚至或能从中受益。长期看，或加速我国芯片半导体设计的国产替代。$芯片ETF基金(SZ159599)$
具体来看，近期懂王对台积电放炮，称“美国全部的芯片业务被台积电抢走了，美国没有得到任何好处……”他这么讲，其实也是在馋台积电吃上了AI的红利。根据台积电的2024年二季报，实现营收208.2亿美元，同比增长40%，实现净利润76.6亿元，同比增长36%，大超预期。在产能拉满、工艺涨价之后，台积电的订单仍旧排到2025年，其中很大一部分需求来自于英伟达等公司的AI芯片。
AI芯片是人工智能的核心，支撑着大模型训练、推理和应用落地。GPU（显卡）是我们最为熟知的AI芯片类型，在全球GPU市场上，英伟达、英特尔和AMD几乎瓜分了所有份额，2024年一季度全球独立显卡出货量中，英伟达占比接近88%。但我国并不缺少优秀的AI芯片公司，比如海光信息、寒武纪、景嘉微等以及一些初创公司，只是需要给它们一些时间，国产替代是必然趋势。例如，景嘉微是率先打破国外GPU垄断的公司，自主研发出GPU芯片JM5400，填补了国内GPU芯片的空白。从中长期来看，AI对GPU的需求以及国产替代对GPU的需求将给国内芯片厂商带来广阔的增长空间。
伴随着中报季的来临，多家芯片半导体公司预计今年上半年业绩大增。机构分析，AI+创新周期叠加行业复苏双重驱动下，半导体产业景气度实现回暖，行业有望开启新一轮上行周期。截至目前，申万二级行业半导体板块内，共有42家公司披露了2024年半年度业绩预告，其中超七成公司业绩预喜，包括17家预增、11家扭亏、4家略增，长川科技、全志科技、韦尔股份等21家公司预计今年上半年净利润同比增长上限超过100%，占比达五成。
此外，值得一提的是，二季度半导体板块获得机构基金显著加仓。
截至2024年二季度末，公募基金电子行业持仓总市值占比14.1%，在所有申万一级行业中排名第一，环比增速24.4%，同样位居首位。其中，半导体板块持仓占电子板块总持仓46%，占据半壁江山。
个股方面，截至2024年二季度末，公募基金共重仓了121只半导体个股，其中70只个股都在二季度获得了基金增持，澜起科技、长电科技、兆易创新、寒武纪、雅克科技等9只半导体个股获基金超千万股的增持。
从近期的盘面上来看，国产化浪潮逐步成短线市场共识度最高的方向之一。而从细分板块而言，半导体成为当仁不让的领涨板块。首先是上周而寒武纪放量涨停成功激活板块整体的人气，而上海贝岭的二连板更是带动半导体产业链短期迎来一次爆发。
市场观点指出，半导体板块表现亮眼，主要原因在于行业周期向上和个股业绩预喜形成共振。半导体行业是短、中、长期都较为乐观的行业，短期逻辑是国产化相关公司订单和业绩高速增长，中期逻辑是全球半导体行业周期恢复向上，长期逻辑是国内半导体先进制程有望快速发展。从已披露的上市公司半年报来看，消费电子、半导体、通信设备等板块业绩增速较高，景气度明显回升。
芯片板块具有高弹性的特征，中证芯片产业指数自2016以来累计涨71%，表现优于同期申万电子行业指数、创业板、沪深300指数，并且在上涨行情中有望获得更高超额收益。截至到2024/7/19，中证芯片产业指数的估值为72倍（PE-TTM），距离历史峰值还有超81%的空间，性价比值得关注（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，2016/1/1-2024/7/19）。
芯片ETF基金（159599）跟踪中证芯片产业指数，选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现，一共50只成份股，截至2024/7/19，前十大权重股为：北方华创、中芯国际、韦尔股份、海光信息、中微公司、兆易创新、澜起科技、寒武纪、长电科技、三安光电。（数据来源：深交所）
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
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中证芯片产业指数涨跌幅如下：2016年（-16.15%）；2017年（20.21%）；2018年（-41.75%）；2019年（140.85%），2020年（52.99%）；2021年（32.15%）；2022年（-37.41%）；2023年（-2.18%）;2024年1-6月（-12.30%）。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。
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