内存接口芯片领域的竞争中处于领先地位。为云计算和人工智能领域提供高性能、低功耗的芯片解决方案。AI 加成。境外收入大头。
利润率周期波动，当下接近 60% 毛利率，净利率 30%。高利润背后具备技术门槛。
绝对研发驱动，28% 研发比例。持续增长到 6.8 亿：
40% 营业成本比例，2023 年资产减值损失 1.9 亿：
历史最好 37 亿收入，2024 一季度恢复性增长，新品规模出货。预期 40 亿附近。拐点。
利润最好 9 亿：
中报业绩继续大增，16 亿收入，5 亿+利润。
高预期 14-30 亿：40 亿收入，30% 利润率是 12 亿。
9 亿利润基本有保证，预期看 12-14 亿，未来最大 30 亿。
50-30-20 估值，450-400-600 亿市值。
400 亿出头关注，600 亿往上都是透支。
市场最低 500 亿支撑：
2 亿应收，5 亿存货，74 亿现金，7 亿长期投资，9 亿厂房设备。
5 亿债务，3.7 亿都是流动，1.7 亿应付，无借款，很轻。
接近 70 亿净现金，92 亿净资产。家底很健康。背后募资 28 亿。40 亿现金沉淀都是公司自己赚来的，优势加分。
中枢利润预期 12 亿，13% roe，2-4 pb 支撑。368 亿市值。
现金溢价视角，12 亿，30 倍，70 亿现金，430 亿市值。
综合看，依旧是 400 亿出头就可以关注，600 亿往上灵活卖出（大基数，高成长透支，今年 20 亿以上的利润，30 倍估值，600 亿市值才变得合理）。
11.41 亿股本，对应，35-52 的价格区间。逢低可配置。
格局打开，公司内存接口芯片全球领跑，技术实力强劲，家底厚实，叠加高成长预期。乐观 500 亿以下都可以，最多 900 亿牛市来了才可以。持续关注，仅供参考！
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 公司在发展，价值也是需要不断更新的，重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义，要对自己的钱包负责。
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