奈雪的茶，步履蹒跚

尽管头顶“新式茶饮第一股”的光环，奈雪的茶近期发布的第二季度业绩却如一杯平淡无味的茶水，令人提不起兴致。数据显示，这三个月里，奈雪新增了48家直营门店，但同时也关停了相同数量的门店，仿佛是在进行一场毫无意义的开店与关店游戏。

截至2024年6月30日，奈雪的茶共经营着1597家直营门店，另有297家加盟门店，且这些加盟店主要集中在中、低线城市，宛如繁华都市中的一抹不起眼的存在，显得有些落寞。

尽管开放加盟已满一年，奈雪却并未迎来期待中的爆发式增长，反而像是在泥潭中艰难前行，步伐沉重。计算下来，奈雪的门店总数为1894家，与半年前相比，增幅几乎可以忽略不计。回想起2023年12月31日，那时奈雪还在111个城市拥有1574家直营门店，半年过去，净新增的门店数量仅仅320家，在新茶饮的激烈竞争中显得如此苍白无力，昔日的辉煌似乎已成过往云烟。

更令人担忧的是，与2023年同期相比，奈雪的直营门店数量竟然没有丝毫变化。这不禁让人疑惑，奈雪究竟是怎么了？

业绩公告中的字里行间都透露出不祥之兆。奈雪表示，单店模型优化已基本到位，但人力、折旧与摊销等成本短期内调整空间有限，门店收入承压预计将对门店经营利润率造成持续压力。

换句话说，奈雪已经尽力了，但门店的盈利能力还是令人担忧，仿佛一个努力奔跑却始终无法摆脱困境的巨人。

奈雪的茶预计2024年全年新开直营门店规模将低于往年，并且会调整或关闭部分表现不佳的直营门店。这一举措无疑是在向市场发出一个信号：奈雪的茶正面临前所未有的挑战。

那么，问题究竟出在哪里呢？或许我们可以从奈雪的茶的加盟策略中找到一些线索。

2023年7月20日，奈雪的茶正式推出了“合伙人计划”，但其加盟条件却被认为极为苛刻。当时，奈雪的茶坚持以大店模式开放加盟，对门店面积有明确限定，且投资预算高昂，开一家奈雪加盟店的预算高达98万元起步。如此高昂的加盟费用，无疑让许多潜在的加盟商望而却步。

或许正是这些苛刻的条件，导致奈雪的加盟计划并未能如其所愿地快速推进。据奈雪第三季度财报显示，截至2023年9月30日，奈雪第三季度新增门店166家，但加盟店仅仅开出了4家。直到2024年1月，奈雪才宣布其全国门店突破1700家，其中已开业的加盟门店超过150家。

相比之下，喜茶的加盟业务却如火如荼。自2022年11月开放加盟以来，喜茶的门店数量迅速突破3200家，其中事业合伙门店超过2300家。而到了2024年7月1日，喜茶更是宣布其门店数量已经突破4000家。这一数据无疑是对奈雪的茶的一次有力打击。

面对如此困境，奈雪终于在今年2月调整了加盟策略，降低了投资费用、门店面积和门店形式的要求。然而，开放加盟后的奈雪并没有实现高速扩张，相比于蜜雪冰城、瑞幸咖啡、霸王茶姬等其他新茶饮、咖啡连锁品牌，其扩张速度显然极为缓慢。

在过去的半年里，奈雪净新增了147家加盟店，这个速度对于新茶饮行业的头部品牌来说，简直是罕见得令人咋舌。

门店增速上不去，奈雪的业绩也是一言难尽。根据财报数据显示，尽管奈雪在2023年营收增长了20.3%至51.64亿元，并实现了2090万元的调整后盈利，但与其他竞争对手相比，其业绩表现仍然显得黯淡无光。霸王茶姬在2024年一季度的GMV就已经超过58亿元，全年GMV预计超过200亿元，从体量上奈雪已经被霸王茶姬远远甩在身后。

为了提升业绩，奈雪在原材料、人力、租金等经营成本方面持续降本增效，然而这些努力似乎并未能扭转整体业绩的颓势。更致命的是，购买奈雪产品的人越来越少了。财报显示，奈雪每间茶饮店的日均订单量和每笔订单的平均销售额都在下降。这意味着奈雪的门店收入正在承受巨大的压力，无论是加盟门店还是直营门店都受到了需求不振的影响。

种种迹象表明，奈雪的茶正陷入停滞不前的困境。这一点在其股价上得到了充分的体现。作为“新式茶饮第一股”，奈雪上市时市值超过300亿港元，如今却仅剩下30多亿港元，这一数据无疑是对奈雪的茶当前困境的一次残酷揭示。

奈雪也并非不努力。在产品上，奈雪依然保持着一定的上新速度，推出了如森林观音乌龙茶、香水栀子绿等新品。然而自2021年推出黄皮、油柑产品后，奈雪已经很少有这样具备全国知名度甚至引领行业的爆款了。在营销方面，奈雪也尝试与美少女战士、宝可梦、等IP推出联名合作，但同样缺乏像古茗、喜茶那样出圈的联名合作。

新茶饮市场的竞争愈发激烈，奈雪掉队的同时，新人品牌已经来势汹汹。霸王茶姬就是一个典型的例子。这个品牌在2022年4月门店数量还只有500家，但到了2023年1月就已经翻番突破1000家。而如今更是开启了倍速模式，门店数量不断飙升。相比之下，奈雪的门店增速简直就像是在慢跑，在新茶饮市场的竞争中步履蹒跚，昔日的王者风范已经荡然无存。