凌霄泵业最先受益于美国出口景气度回升，其次是中金环境。国内泵龙头企业主要包括利欧

$中金环境(SZ300145)$  凌霄泵业最先受益于美国出口景气度回升，其次是中金环境。国内泵龙头企业 主要包括利欧股份、中金环境、凌霄泵业、大元泵业、泰福泵业，2023 年海外营收 分别为 14.7、7.6、6.6、6.4、6.1 亿元，营收占比分别为 7%、14%、50%、35%、 85%，海外毛利率普遍高于国内毛利率。其中利欧股份主要出口欧洲；中金环境泵主 要出口东南亚、欧洲；凌霄泵业主要出口美国、欧洲；大元泵业主要出口美国、韩国、 东南亚、欧洲等；泰福泵业主要出口孟加拉国、美国等。在全球制造业回暖、美国房 地产行业景气回升、美国建筑建材进入主动补库三重利好因素下，我们认为凌霄泵业 （塑料卫浴泵龙头，主要出口美国）率先受益，其次是中金环境。