自2022年四季度以来至2024年一季度，生猪养殖行业经历了“史上最长亏损期”，几乎所有的养猪企业都在期盼着行业周期拐点的到来，而从当下的情况看，拐点可能已经不远了。从猪肉价格、猪企、能繁母猪数量三个角度看，本轮周期拐点或许已经呼之欲出。
从生猪均价上来看，今年5月中下旬以来，猪肉价格进入上涨通道，据猪好多最新数据监测显示，7月24日，全国外三元生猪价格为19.23元/公斤，再创年内新高，价格相比年初的14.39元/公斤上涨33.6%，较去年同期的14.28元/公斤上涨34.7%。
从猪企业绩上来看，在生猪价格走高、养殖成本降低的双重作用下，2024年上半年，A股三大上市猪企业绩出现明显回暖，其中牧原股份、温氏股份预计上半年净利分别为7-9亿元和12.5-15亿元，新希望则预计净利同比大幅减亏。这说明猪企在二季度的经营状况大幅改善，而下半年也有望在猪价持续高位的背景下继续保持盈利。
从产能调减的时间和幅度看，本轮能繁母猪产能自2023年1月开始下滑，至2024年4月周期性下行16个月的时间，累计调减幅度为9.2%，已可推导出当前至2025上半年逐季出栏量同比减少的趋势；加之下半年将逐步进入猪肉消费旺季，价格有望逐步向好。
从以上三个角度来看，畜牧养殖板块本轮周期拐点或不远了。此外，板块正处历史低位附近，当猪周期来临之际或能获取更高收益，值得逢低布局。
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