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正文:
大家好啊,今天市场继续调整,上证盘中是一度跌破了2900,神秘资金也再度出手稳住盘面。
宏观层面我们没有太多需要更新的信息,接下来主要看几个方向:
1)内部经济基本面在新一轮zc指引下,是否有进一步的改观;
2)美联储9月份降息的落地;
3)美选举,当选之路是否还有不确定性。
总体来说,我对这三个方面都持乐观态度,加上目前市场的位置(3000下方),所以,我们的态度是坚决的,现在就是看多做多,没什么好商量的。
当然,买什么还是很重要的,我一直在强调结构性的确定性机会,现在成长性方向其实已经开始逐步受到资金关注,高股息方向已经有些高处不胜寒。
医药行业昨天迎来了DRG/DIP 2.0版本,我看了很多人的的分析,都说这又是医药行业的巨大利空,医药行业2-3年起不来了。
对此我表示无语,早上也录了视频专门讲这个事情,今天文章我们也同步一下这个问题。
先解释一下,drg/dip 是什么,简单说就是一般住院的支付,ybj按不同病种,轻重程度制定了不同规格的支付套餐标准,鼓励医院采用性价比高的治疗方案,节省下来的资金归医院。
那么,这会带来什么改变呢?
第一,集采药品的用量会提升,这对头部仿制药企算是个利好;
第二,me too、me worse价值大幅下降,竞争格局好的me too暂时影响不大,因为它可以国产替代,提升性价比,但长期看肯定竞争格局恶化,所以,这也是鼓励真创新;
第三,对于大量安慰剂性质药物,比如一些中药、中成药来说是利空;
第四,结合此前《全链条》支持创新药发展的方案,我们认为,推动drg/dip 2.0版本改革,主要还是为了节约出更多资金给创新药,另外,改革方案也明确了,有5%的病例给予特殊照顾,其中就有创新药的治疗方案,包括北京这点先进城市,创新药治疗方案基本都不包括在drg内。
所以,总的来说,我不认为这是对医药行业的利空,尤其不认为是对创新药、生物医药行业的利空,当然,如果你是生产安慰剂的药企,那不好意思,淘汰你是必然的,也只有当这些逐步退出,优秀的生物医药企业才会迎来更广阔的空间。
现在,生物医药下一步一方面是靠业绩自证,一方面是降息周期的到来,都会对估值、业务产生正向提振。
昨晚,贝达药业半年报预告发布,扣非同比增长140%-160%,二季度扣非同比、环比均实现显著增长,创新药的成长性持续得到验证。
此外,目前三份CXO业绩预报出来,基本都是反映出了行业景气度的回升,而这个过程随着降息周期的到来还会持续强化,所以没什么好担心的,继续抱着好公司睡觉,也欢迎志同道合的朋友来圈子跟我们一起睡觉。
以下为市场评估表:
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