顺着火电，接着看一下动力煤板块。
股票如下：
['甘肃 能化', '新大 洲A', '电投 能源', '郑州 煤电', '兖矿 能源', '安源 煤业', '大有 能源', '山煤 国际', '淮河 能源', '苏能 股份', '恒源 煤电', '晋控 煤业', '中国神华', '昊华 能源', '陕西 煤业', '中煤 能源', '新集 能源', '物产 环能']
合并所有股票的财务数据：
其实营收利润都已经往下走了好几个季度了。
毛利率下滑了一点。
三费率都比较低，高的是税费、少数股东费用、营业外收入。
净利率比2022年之前都要高。
经营现金流明显转弱，资本支出和股息都在上升，不过尚可以覆盖。
行业股息率还是非常高，高达5.16%。
净现金已经转正。
利息支出大幅下降，其中贷款利率也在下降。
这几年固定资产有所增加，不过在建工程显著减少，看起来以前积累了不少烂摊子，这几年趁着利润比较好，集体掉了。
产成品存货不多，看来煤价不容易下降。
应收没增加。
不过预收也不太行。
自由现金流和利润比较接近。
总市值接近1.6万亿。
市盈率比以前高。
市净率比以前高。
股东人数下降。
股东小幅净增持。
外资持股量维持高位。
这个行业虽然涨了挺多，业绩也在下滑，但是绝对估值仍不高，无论是股息还是PB/ROE,都不贵，甚至可以说是便宜的。
往后看，如果产成品存货比较低，那估计煤价下降幅度有限，吃息逻辑可能还成立。
不过，和电力一样，分母端的逻辑很重要，煤炭就是债券，还是看利率，利率要是一直不起来，那还是会很强。但要是利率涨上去了，那煤炭也会g。
最后放中国神华和行业的对比图：
中国神华的历史情况比行业好得多，近些年股价表现也比行业要好，现在看，中国神华和行业整体的性价比可能差不多。
$中国神华(SH601088)$
整个行业就是持股收息，高位不增长，只要下滑别太多。
逻辑也是债券的逻辑，和电力股一样，经济不起来，利率不起来，煤炭股就不会差。
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