如果不想看字，可以直接看每段末尾的“一句话概括”和文末的“总结”。但我依然建议阅读细节，会有收获，已经压缩的很干了。
美股：今日不消费，这两天重点看几家重要的科技公司的财报和电话会议，可能会对盘面有重要影响。我会把重点信息及时分享给大家。
国内：目前处于休息状态，不被题材所困扰，因为没有持续性。短期博弈只会让我们损失更多，要等更持续的逻辑或更强的安全垫出现再动手，目前只信郭嘉队，信沪深300，但当前价格还不值得追加消费。
***分享三家重要公司的财报信息，只看重点***
【Google】——管理层业绩交流会
营收表现:
第二季度总营收达到847亿美元，同比增长14%，超出分析师预期的843亿美元。
管理层对业绩表现满意。
主要数据：
Google搜索+广告收入同比增长14%
云业务收入同比增长28.8%，受益于AI，收入首次超百亿美元
自由现金流增长下降，原因是去年的递延现金税款在今年生效，Q2和Q3都将受影响
！！！重点信息！！！：
1、资本支出：
Q2支出130亿美元，主要是由对技术基础设施的投资推动，其中最大的组成部分是服务器，其次是数据中心。今年Q1支出120亿美元。
接下来的Q3和Q4预计平均保持在≥120亿美元。
一句话概括：不会降，可能升。
2、对于市场担忧的可能过度投资AI的态度：
管理层原话：“对我们来说，低估投资的风险远远大于过度投资的风险。即使在事实证明我们过度投资的情况下，我们清楚地知道这些基础设施对我们非常有用。它们有着长期的、有用的生命周期，可以应用于各个领域，我们可以通过这一点来解决。”
一句话概括：即便未来证明是过度投资，也要投下去，不会浪费，更怕错过。
【特斯拉】——管理层业绩交流会
营收表现:
Q2营收255亿美元，同比增长2%，超出预期。净利润14.94亿美元，同比下降42.85%，不及预期。
主要数据：
- 4680电芯产量：较2024Q1环比增长51%，将继续提高产量，降低成本
- 储能出货：24Q2同环比翻倍以上增长，会有季节性波动；
- 储能产能：目前需求旺盛，产能不足。美国产能爬坡，上海产能在建，未来目标达到现有的2-3倍。
- FSD自动驾驶：降价后用户大幅提升，马斯克表示难以用语言具体描述技术变化，推荐用户亲自体验。
！！！重点信息！！！：
1、对电动车的看法：
马斯克原话：“看到了电动化率的加速，同时市场上其他电动车在价格战，这对特斯拉有一些短期的困扰。我们坚定地认为电动车是对消费者最好的选择，并且以后大家会看到全面电动化，包括飞机和船舶。”
“24Q2创纪录的营收，储能的部署和利润是历史最高，AI算力的部署可以帮助未来的产品。我们会在明年上半年推出低价车型。对特斯拉最重要的区别是智能化，同时我们是最有效率的电动车生产商。我们和友商的区分度是，我们在智能化方向追求所有的优点，在短时间内大规模地向市场推出智能化的产品，并有很好的成本控制，不光是智能驾驶，也包括optimus机器人。”
一句话概括：坚定电动化+AI智能化路线不动摇，短期价格战无法阻挡脚步，。
2、产品策略：
（1）电动车：
- 2025上半年推出低价车型
- 为客户提供具有竞争力的低利率融资方案
（2）FSD自动驾驶：
- FSD在今年底预计在中国和欧盟获批。已与整车长签订了协议，细节待敲定。
- 将推出FSD12.5版本，参数量是12.4的5倍，并把公路和学习栈结合在一起，支持驾驶员眼球活动监控。
- Robotaxi延迟到10月10人推出。
- Robotaxi车主可以像airbnb的房主一样，车可以自己用，也可以挂在网上，给更多人提供出行服务。对于特斯拉来说，这会更像uber。
（3）Optimus机器人
- Version1版本自用，25年有限量产几千个。
- Version2版本外售，25年底开始生产，26年产能爬坡，向客户提供。
（4）Dojo芯片
- 建立最大的算力集群，2800个H100+20000个TeslaFloralAl
- 很多产品的训练需求，对英伟达依赖度很高，担心英伟达无法满足特斯拉的算力需求
- 后续会加大Dojo芯片的开发应用，打造自己的超算
（4）供应链：
- 坚定推进本地化，包括美国、欧洲、中国。
- 关注关税对成本的影响。上海工厂的生产订单中，一部分向柏林工厂转移，销往欧洲。
一句话概括：短期陷入价格战，靠先进技术带来成本优势，靠AI智能化带来产品优势，最终接入特斯拉AI网络形成生态圈，2025年将有很多项目正式面世。
【恩智浦】——管理层业绩交流会
简介：荷兰半导体芯片设计生产商，全球汽车芯片的头部企业，市占率全球前二。
从恩智浦的交流会，可以帮大家对全球和国内汽车市场的整体情况有个全局了解。
营收表现:
Q2营收31.3亿美元，同比下降5.2%，符合预期。营业利润10.71亿美元，同比下降7.3%。
主要数据：
汽车业务二季度营收17.28亿美元，同比下降7.4%，降幅远超一季度的1.3%。
！！！重点信息！！！：
（1）24Q3业绩指引：
- 汽车业务：预计同比下滑1%-3%，环比增长4%-6%；
- 工业&物联网：预计同比增长1%-3%，环比增长1%-3%；
- 移动业务：预计同比增长4%-6%，环比增长4%-6%；
- 通讯基础设施及其他：预计同比下降20%，环比下降1%-3%。
一句话概括：汽车业务继续承压但有所好转，反应全球汽车销量同样有压力，与特斯拉短期业绩互相验证。
（2）2024Q4的增长预期：
综合来看，全年利润可能有1%-3%的下滑。但同时需要注意，汽车的趋势是积极的，公司已经度过Q2的低谷，现在正在回升，这是库存消化的结果。
一句话概括：虽然汽车芯片库存在消化，但产业链都很谨慎，全年利润可能下滑。
（3）对产能利用率展望：
今年剩余时间会保持70%，明年才会提高利用率，因为目前资产负债表上的库存还是略高。公司预计库存在2025年才会恢复平衡。考虑到欧美的宏观环境压力，公司认为现在积极的填充渠道库存并不合适。
一句话概括：对汽车销量复苏态度谨慎，不敢扩产。
（4）各国汽车终端市场情况
- 中国市场表现好于其他国家，纯电和混动都在大幅增长。
- 标普预计中国电车24年销量将同比增长21%。
一句话概括：中国市场销量最强。
碎碎念：但整车企业只赚营收，不赚利润….
（4）对中国大陆foundry（代工厂）的资格审查进展：
- 中国本士的竞争在于汽车领域以外的低端微控制器，公司认为这种竞争迟早也会在汽车领域发生。
- 公司的战略是更高端的微处理器，而非微控制器，公司的产品是16nm甚至更高制程的产品。
- 公司的合作伙伴是台积电在南京拥有晶圆厂，是从中国台湾地区的生产基地转移到他们在南京的生产基地。
一句话概括：专供高端避免在低端价格战中挣扎，订单在台积电内部转移，未溢出到中国本土代工厂。
总结：
三家财报，观察一下全球AI资本支出、电动车市场的情况。
目前结论是：
1、AI资本支出强劲，且没看到大厂退缩（谷歌、特斯拉），都是为了未来赋能旗下全部产品。
2、汽车市场短期销量下滑（主要欧美地区），且价格战造成利润损失（主要中国地区），行业库存可能度过最艰难时期，但对复苏强度偏谨慎，待观察。
从这些头部企业，我们往往能看出一个行业的现状和下一阶段的方向。接下来还会有重要企业公布业绩，会继续与大家分享重要信息。
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海外消费记录：今日无消费
国内消费记录：今日无消费
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