不少人喷IPO。先来看一段大佬的发言：

不少人喷IPO。先来看一段大佬的发言： 

今天上午，我恰好和别人谈到了一家正在谋求上市的企业。这家企业为了冲击IPO，正在伪造利润表。我一清二楚地看到了伪造财务数据的过程。造假的手段简单粗暴。经过包装，不久这家企业就会加入IPO的行列。然而，我已经看到了这家企业的内幕，它的一切都是虚假的，没有任何长期前景可言。 

目前的 IPO 热潮中存在严重的造假行为，而且是明目张胆地造假。为了赚钱，不择手段，没有任何顾忌。很多新股的招股书，读了我都觉得恶心，那感觉如同在下水道里淘金。 

这段生动的话，是在骂谁？ 

实际上这是查理芒格在1992年西科年会上讲的，收录在《芒格之道》。 

美股遇到的问题同样很多，但他经过100多年的发展，有健全的法律制度、完善的做空制度。造假上市当然也能获得利益，但也可能被做空到市值归零，老板牢底坐穿，还要巨额赔偿，代价太大了。 

大股东从上市公司获得收益，靠2种途径，一是分红，二是掏空。 

如果掏空，有法律和做空力量制约，代价太大，那么就只能靠分红了（回购也算，可以推动股价上涨后减持）。 

分红（或回购）的话，大股东吃肉，中小股东也跟着喝汤。比如迪士尼与野蛮人的控股权之争，CEO宣布增加50%的股息、30亿美元的股票回购，最终获得了75%散户的支持。 

如果公司赚钱了，却不分红，那么股民就会用脚投票，公司市值下降，等到一定程度，野蛮人就来了，收购控股权、解雇管理层（猜猜散户会支持谁？），把公司的钱全分了，皆大欢喜。 

而这种做法，在A股是少见的，不少公司管理层没那么大压力，利益也不一定与中小股东一致，所以会有不同的做法。 

落实到选股，如果能够真金白银地分红，至少证明利润是真的，算是一个筛选器吧。

$长江电力(SH600900)$