今天,市场继续下跌,两市成交额仅剩6272亿,此处很容易出现流动性危机,导致恐慌性杀跌。
什么是恐慌性杀跌?看1月底的走势就知道了。
对于恐慌性杀跌,我们大多都是扛过来的,甚至会去尝试主动抄底。
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很多人感到恐慌,是不知道底在哪里,不知道市场走到什么位置了。
下面介绍个常用的散户情绪指标:融资余额。
因为会用融资的人,都是散户。市场中真正的机构或主力,他们根本不会去用券商的融资账户。
1、2015年8月26日和2016年1月28日,沪深300走出两个底部,第二个底部低于第一个底部。
注意两个底部时,融资余额的变化。每次沪深300见底后,融资余额还要继续下跌一段时间。说明聪明资金在不断抄底买入,而用融资的散户还在恐慌中割肉卖出,哪怕看到市场有小的反弹,他们还是觉得这是难得的逃命机会,在不断减仓。
底部都是散户割肉割出来的,多头不死,空头不止,只有当所有可能的卖方都消失了,只剩下那些低价买入的死多头,底部也就出现了。
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2、2018年10月18日和2019年1月3日,沪深300也走出两个底部,第二个底部略低。融资余额也是落后于市场见底,一路下滑,到2019年2月1日才止跌回升。
说明等沪深300涨了一大段之后,散户割肉的动作才停止,然后快速疯狂加仓追买。
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3、2022年4月底和2022年10月底,这两次沪深300底部时,融资余额也是触底了,但并未出现太多延后,但有个现象很明显,那就是反弹一大段后,融资余额才重新上涨。
说明散户必须看到涨了一大段后,信心才能修复,重新加杠杆去买。
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4、2019年4月,沪深300形成了双顶,融资余额并没有双顶,而是持续走高,市场先见顶,融资余额才见顶。
也就是说,融资余额不断上涨,散户在持续买入,但市场涨不动了,说明有先知先觉的资金在不断卖出。
顶部开始下跌初期,散户依然认为是牛回头,还会加杠杆去买,直到继续跌,才会开始卖出。
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5、2018年初的顶部,有点不同,融资余额和市场顶部几乎同时见顶。
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6、看2021年的情况,我发现融资余额和沪深300的相关性不大了,因为2021年1月后,沪深300就没有行情了,但融资余额还在不断上涨。
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然后我看它与创业板的对比,就明白了,当时散户融资疯狂买入的是创业板,也就是新能源股票。2021年7月,创业板就见顶了,而融资余额还在不断攀升,一直到9月才开始回落。
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通过上述分析,可以得出三个结论:
1、当市场未创新高,而融资余额创新高时,需要多点警惕,说明有机构资金在减仓,而散户在疯狂买入。
2、当市场未创新低,而融资余额不断降低时,需多点乐观,说明散户在不断割肉,而机构资金在默默加仓。
3、见底上涨后,融资余额大多是等市场涨了一大段后,才开始攀升,说明每一轮上涨初期,散户都是不敢买的。
下面,我们看最近一年的市场情况。
去年8月27日,大家应该还有印象,周末突然发了一大堆重磅利好,其中提到融资买入股票最低保证金比例从100%降低到80%,相当于扩大了杠杆。所以才看到去年8月底后,沪深300不断下跌,而融资余额持续攀升的情况。
说多了都是泪,那一波听政策,加杠杆买的散户,都被埋了。
而且要注意,融资余额不断大涨,但市场一直跌,到底谁在卖呢?这个异常才是真相。
然后就是今年1月底,沪深300见底,而融资余额是2月8日见底的,差不多晚了一周。这次融资余额的大跌,创造了历史,是近三年来,第一次跌破1.4万亿,足见恐慌程度。
今年5月以来的这波下跌,融资余额降得也很快,沪深300明显是失真的,大多数股票跌幅非常大,所以造成的恐慌程度仅次于1月底。
可能过几天,我们就能看到融资余额再次跌破1.4万亿,不差多少了。每一次底部杀跌割肉的,真是滴血的筹码。
这就是目前市场情绪的客观现实,此时此刻,哪怕再杀跌一波,恐怕也没必要太过担心。怎么跌下去,最终还会怎么涨回来。
我们分析大众情绪,不是为了跟随大众,而是要保持理性。
作者:布衣书生 自媒体:复利人生
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