1、公司主要业务介绍
龙图光罩（688721）主营业务为半导体掩模版的研发、生产和销售，是国内稀缺的独立第三方半导体掩模版厂商。公司紧跟国内特色工艺半导体发展路线，不断进行技术攻关和产品迭代，半导体掩模版工艺节点从1m逐步提升至130nm，产品广泛应用于功率半导体、MEMS传感器、IC封装、模拟IC等特色工艺半导体领域，终端应用涵盖新能源、光伏发电、汽车电子、工业控制、无线通信、物联网、消费电子等场景。
长期以来国内半导体掩模版市场份额主要由国际巨头所占据，公司作为国内领先的半导体掩模版企业，以当前特色工艺半导体市场为切入点，紧扣国内半导体厂商生产需求，不断提升掩模版工艺技术水平和客制化服务能力，逐步成为国内多个大型特色工艺晶圆厂商的合格供应商，在部分工艺节点上占据了境外半导体掩模版厂商的市场份额。在功率半导体掩模版领域，发行人工艺节点已覆盖全球功率半导体主流制程的需求。
经过多年发展，公司已与众多知名客户建立了长期稳定的合作，并形成了优质的客户结构，如：中芯集成、士兰微、积塔半导体、华虹半导体、新唐科技、比亚迪半导体、立昂微、燕东微、粤芯半导体、长飞先进、扬杰科技、英集芯、芯朋微、斯达半导体、清华大学、上海交通大学等，客户不仅涵盖芯片制造厂商、MEMS传感器厂商、先进封装厂商、芯片设计公司，还包括进行基础技术研究的知名高校及科研院所。
报告期内，发行人按照下游应用领域划分的主营业务收入情况如下：
2、公司业绩情况
2020-2023年，公司成长性及盈利能力表现如下：
2024年1-6月份，公司预计归属净利润约4800万元至5000万元，同比上升19.41%至24.39%，营业收入约1.25亿元至1.3亿元，同比上升21.17%至26.02%，扣非净利润约4800万元至5000万元，同比上升21.45%至26.51%。
3、发行情况及与可比公司的对比
公司发行价18.5元，发行股份3338万股，主承销商：海通证券，发行后市值24.69亿元。按2024年半年报预告业绩中位值的动态市盈率为25.2，静态市盈率为29.4，可比公司市值、市盈率及营收情况如下：
4、总结
公司行业概念不错，其产品是半导体制造过程中的关键材料，拥有较高的进入门槛，但其主要原材料及设备存在一定的进口依赖，目前各国的半导体贸易限制措施主要是针对先进制程（发行人最高制程为130纳米），不排除未来有关国家扩大限制范围，对公司涉及制程范围内的设备和材料也加以限制，则会对公司的经营产生一定影响。
公司整体质地还行，虽然目前规模尚小，但拥有较强的盈利能力，且正处于高速发展阶段；公司估值中等，与可比公司也基本相当。半导体掩膜版行业市场规模虽然不算很大（2023年掩膜版全球市场规模为95.28亿美元，国内市场规模为17.78亿美元），但由于半导体概念的加持，还是给发行人增加了不少的想象力。
打新评级：谨慎。本人打新计划：申购。
打新须知：新股首日表现与许多因素有关，本文只是对公司业务、主要财务指标及估值等做简要分析。投资者打新时需独立思考，并做出决定。文中若有结论性的陈述，也是个人看法。望投资者理性投资。
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