近日，今世缘又被传新动态。
据自媒体消息报道，日前，为完成150亿营收目标，今世缘打出“抵房卖酒”、“存款卖酒”两张牌，似乎“杀”疯了。
值得一提的是，业绩表现上，今年一季度，今世缘营收增速为22.82%，净利增速为22.12%。去年全年，今世缘营收增速为28.05%。而要在2025年完成150亿元营收目标，其在2024年、2025年两年的年复合增长率需达21.87%。当下来看，其目标实现或有一定可能性。
如此，目前业绩增速可观的背景下，今世缘是否选择了“抵房卖酒”、“存款卖酒”等“冲业绩”操作存疑。若传闻属实，今世缘又为何选择如此？同时，业内人士对今世缘的上述传闻的可持续性表示质疑。
01
从财报看其有机增长性
公开资料显示，今世缘董事长顾祥悦此前公开提及今世缘的“三个阶段性目标”，第一阶段目标是在2025年跻身150亿级酒企行列；第二阶段计划从2026年到2030年，在省内引领竞争，同时在省外实现周边化和板块化的发展；第三阶段的目标到2035年，实现集约高效发展，进入创新型企业前列。
当下，在2024、2025两年能否完成第一阶段“150亿元营收目标”成为业内关注焦点之一。
事实上，今世缘能否在两年内实现50亿元的营收增长，最终考验的还是今世缘的内生动能，亦是验证“抵房卖酒”、“存款卖酒”两则传言“真实概率”的重要方式。
公开数据显示，2020-2023年，今世缘营收分别为51.22亿元、64.08亿元、78.88亿元、101亿元，同比增长5.09%、25.13%、23.09%、28.05%；归母净利润分别为15.67亿元、20.29亿元、25.03亿元、31.36亿元；同比增长7.46%、29.50%、23.34%、25.30%。整体来看，自2021年，今世缘进入发展“快车道”。
不过，判断一家企业未来发展如何，除营收、净利数据外，营销费用、净利润率、存货量、应收账款等均是关键指标。
分别来看，净利润率方面，2020-2023年，今世缘该项数据分别为30.59%、31.66%、31.73%、31.05%。2023年，今世缘净利润率出现近四年的首次下滑；存货金额上，2020-2023年，今世缘该项数据分别为26.04亿元、31.94亿元、39.71亿元、49.9亿元，近4年，今世缘存货金额均占营收5成左右。
此外，营销费用方面，2020年到2023年，今世缘营收从51.19亿元增长到100.98亿元，增长97%；同期，销售费用则从8.75亿元增长到了20.97亿元，增长近140%；流动负债由2020年的34.71亿元（占比总营收67.77%）上升至2023年的81.42亿元（占比总营收80.61%）；应收账款上，今世缘自2021年后增速放缓，2021-2023年同比增长分别为36.89%、17.24%、3.90%；今年一季度，该数据同比下滑34.01%。
02
出“奇招”能否制胜？
综合上述多项财报数据来看，今世缘在增长的同时，亦带来了如应收账款减少、销售费用激增等潜在风险。或基于此，多家券商调低了今世缘的增长预期。此外，今世缘在年报中表示，2024年经营目标为总营收122亿元左右，净利润37亿元左右。以此计算，2024年今世缘的营收和净利润目标增速分别为20.8%和18%左右，较去年业绩目标增速明显下降。这或与今世缘“2025年150亿元”目标需要增速有所差距。
事实上，多项经营数据走弱背后，与今世缘多年来“全国化难突破”的现状不无联系。众所周知，品牌全国化意味着其将拥有更大市场空间、更大的增长可能。如今世缘大本营江苏地区的洋河股份，其省外营收占5成左右，2023年营收达331.26亿元。而今世缘在2014年便开始推行全国化，但截止今日，其省外营收仍未突破1成。因此，今世缘亦被业内成为“独特的百亿酒企”。抑或因为如此，此前提及的今世缘新操作“抵房卖酒”、“存款卖酒”被业内人士关注。
据知情人士透露，近日，有来自江苏的粉丝爆料称，今世缘正在省内大搞“存款卖酒”。该粉丝表示，今世缘早已经在全省范围内铺天盖地地搞起了这种模式，很有可能，这是从集团层面做出的要求。
有分析指出，“存款卖酒”模式分为三个阶段：第一阶段，酒企直接存款给银行，银行自身用酒全部指定该酒企；第二阶段，随着银行用酒量的饱和，酒企开始做银行工作，由银行向酒企介绍客户买酒，酒企依然按额度存款给银行；第三阶段，即酒类经销商要求酒企向银行巨额存款，以此获得银行贷款经销酒产品。
业内人士表示，“存款卖酒”虽然短期内可以刺激销量，但长期看存在较大风险，不利于企业的可持续发展，企业应该着眼长远，通过扎实的市场培育来实现稳健增长。
此外，据报道，今年今世缘为了鼓励经销商拿货卖酒，在一些地区推出了“抵房换酒”的政策。如果经销商资金不足，可以用无贷款的房产作为抵押，无需先掏钱买酒。
不过，在行业消费整体不振的背景下，今世缘的“抵房卖酒”、“存款卖酒”“两张牌”，究竟能有多少助力呢？
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