宇通客车

$宇通客车(SH600066)$  7月25日，中国国家发展和改革委员会等两部门发布通知，宣布提升新能源公交车及动力电池的更新补贴标准，以促进城市公交车电动化。对于车龄8年及以上的新能源公交车及动力电池，平均每辆车将获得6万元补贴，补贴力度超预期。

截至2022年底，国内公交车保有量约70.3万辆，其中纯电动公交车占比64.8%。按照13年使用报废年限，年化更新需求约5万辆，而2024年上半年新能源公交车销量仅0.8万辆，同比下降10%，市场有较大增长空间。随着新一轮公交客车项目招标启动，以新能源车型为主，补贴政策有望加速老旧公交客车更新需求释放。

2023年，中国中大客车销量同比增长4.4%，但公交客车销量同比下降28.0%，内销下降明显，而出口增长30.3%，新能源需求快速增长。宇通客车以8,495辆销量保持行业领先地位，市场份额提升至19.0%。

宇通客车因内外贸环境不确定性股价回调，估值回落至15倍以内。但随着出口业务增长和国内需求修复，公司盈利和估值有扩张潜力，市场持续看好其长期配置价值。